上周，美联储议息会议纪要暗示量化宽松货币政策（QE）有可能提前结束。消息一出，惊飞了资本市场里的一池“鸥鹭”，股票指数纷纷跳水，而日本、英国等国央行联合推行宽松货币政策而引发的“货币战”却为强势美元奠定了稳固的基础。有业内人士认为，对中国而言，美元走强将加快国际资本流出，中国经济增长将面临较大压力，特别是房地产行业将面临泡沫破灭的风险。

　　近日，美国否认结束QE，表示将继续实施量化宽松政策，直到失业率降到合理水平。中国商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明告诉记者：“虽然美联储官员说暂时不具备取消QE的条件，但已有迹象表明美国的就业形势好转，距离取消（量化宽松）的要求越来越接近。”

　　美国开“白条”中国“遭罪”

　　量化宽松政策一直是高负债发达国家的救命法宝，但一直被其他国家诟病。在全球国家信用风险上升背景下，新兴经济体的国家信用风险正面临新挑战，包括中国在内的多国需直面宽松货币政策的冲击。

　　大公国际资信评估有限公司（以下简称大公国际）日前发布报告指出，2013年，全球国家信用风险将总体呈上升趋势，而高负债发达国家的“印钞”行为则是风险上升的“导火索”。在美联储宽松货币政策的作用下，2013年，利用美元的国际地位将债务风险转嫁至债权国家是美国国家信用风险发展贯穿全年的基调。

　　而美国财政部最新数据显示，去年12月，中国环比增持197亿美元美国国债，所持美国国债总计达12028亿美元。中国仍为美国第一大债权国。

　　美债“失火”是否会殃及中国呢？

　　“高负债发达国家对国家信用风险剧增而采取的措施将把全球信用危机推进到货币危机阶段。”大公国际的分析师认为，持续压低金融市场利率和释放流动性，难以拉动已债台高筑的实体经济有力扩张，反而会将流动性以汹涌澎湃之势再次推向虚拟经济，积聚起大量风险。

　　如今，第三轮和第四轮量化宽松政策没能挽救美国经济，但已严重威胁到全球市场，给中国也带来持续的通胀压力。中投顾问宏观经济研究员白朋鸣对记者表示，美国的宽松货币政策造成的美元贬值将使中国对美国的债权缩水，同时，还变相提高了人民币汇率，对中国制造业产生危害。另外，此举还会造成中国输入性通货膨胀。“在国际经济下行期间，中国应该大力扩大内需，以缓解美元贬值带来的出口压力。”他说。

　　量化宽松早退场，好事？

　　不过，鉴于市场已有回暖迹象，外界猜测，美国或提前退出QE。

　　国务院发展研究中心研究员、经济学博士吴庆撰文指出，目前，市场对美国经济复苏的判断比较乐观，而美国经济的真实情况可能比市场预期得更好。但结合2013年公布的数据，有分析指出，美国经济温和复苏趋势并不明显，财政悬崖余波不断。

　　“全球市场虽然一直对美国具有霸权性质的贸易政策不满，但美国拥有各种先天性优势，在全球贸易领域依然是一支不可忽视的力量。”财经专栏作家、天一金行高级研究员、外汇市场观察员肖磊对记者表示。

　　据了解，虽然G20“财神爷”们联合表示不会有货币战，但全球央行竞相印钞已成定局。随着日本不断扩大量化宽松规模，欧洲市场抛售欧元情况再次出现，美元的强势回归已导致大宗商品处于弱势。上周，仅有农产品相关期货维持弱势震荡，而工业金属、贵金属、原油及石化产品等期货品种回调明显，尤其是工业金属更是呈现5连阴的局面。

　　不过，白朋鸣认为，美联储或将提前退出QE的预期再度升温，导致美元大幅上涨只是资本市场炒作的结果，美元是否会真正升值还有待观察。

　　而肖磊指出，美元持续走强对于美国贸易来说并不是什么好事，但对于提振美国市场的信心有帮助，可以吸引更多的国际投资，尤其是在英镑和日元都出现预期性贬值的情况下，美联储的货币政策显得尤为关键。针对中国与美国的贸易，他表示，这已经不是简单的汇率能够改变的事情，无论美元走强与否，中美之间的贸易量都会扩大，但由于人民币及美元汇率问题，美国一旦退出QE，不仅可以增加人民币升值预期，中国对美国的投资也会增加。