【财新网(微博)】（记者 张环宇）2013年元月，欧洲股市普遍出现不同程度幅度上涨，其中，葡萄牙PSI指数涨幅已超10%，与2012年6月的低点相比，涨幅更达39%；意大利股市今年涨幅接近10%，德国DAX指数和法国CAC 40指数上涨约3%-4%。

　　与此同时，欧元兑美元汇率也出现了近2%的涨幅，目前处于1.35附近的高位。自去年7月报出低点1.20以来，欧元兑美元汇率在半年时间内上涨了12%。

　　虽然欧洲未来的增长前景仍十分黯淡，但在美国“财政悬崖”问题暂告解决后，投资者对欧洲市场的兴趣变得更加浓厚。

　　在美银美林1月中旬对全球基金经理的调查中亦可看出这一迹象。在受访基金经理中，49%的受访者称将会卖出政府债券，以腾出资金买入股票，支持“追逐风险”的趋势。相比12月，只有37%受访基金经理认为出售政府债券是最合适的资金来源。同时，对意大利等边缘国家的看法也在发生微妙变化，相比12月的26%，在1月仅有17%受访基金经理认为意大利是危害欧洲增长的最大威胁。

　　美银美林首席投资策略师迈克尔 哈奈特(Michael Hartnett)认为，随着美国“财政悬崖”问题获得解决，投资者情绪升温，半数投资者表示他们会卖出政府债券，转而买入股票，这与投资者预期经济和通胀上扬的看法相符。

　　实际上，这种变化早在去年四季度就有所体现，随着美联储的新一轮量化宽松政策和欧洲央行的直接货币交易计划出台，部分激进投资者已经开始转变投资方向，重返欧洲市场。

　　据英国《金融时报》援引荷兰国际集团(ING)的统计数据，2012年最后四个月，回流到希腊、西班牙、意大利等外围国家的净私人资金总额为930亿欧元。与此相反，2012年前八个月上述五个国家资金外流共计4060亿欧元。

　　尾部风险可能因欧洲央行的大胆举措而有所降低，但欧洲经济增长的前景仍然黯淡。而年内，意大利、德国选举带来的政治不确定性仍可能冲击市场。当经济下滑或短期政治因素冲击明显的时刻，资金仍可能再度出现流出。

　　截至2012年11月，欧元区失业率仍然居11.8%的历史高位，和美国相比，欧洲的就业形势更加糟糕，且金融机构和家庭仍面临较大的“去杠杆”任务，这些因素都使得欧洲的增长前景黯淡。目前，很多机构对欧元区2013年的增长预期仍维持在负增长水平。■