【大公中原新闻网讯】2012年美国经济走出“W”型复苏轨迹，表明当前美国经济复苏进程仍然存在相当大的不稳定性。一季度美国经济延续2011年4季度复苏势头，增幅达到2%。随后受商业投资乏力、企业高库存、春季裁员等因素影响，二季度增速放缓至1.3%。三季度得益于强劲的贸易表现、政府和消费支出力度加大等有利因素的支持，经济增幅反弹至3.1%。四季度由于受财政悬崖、飓风桑迪、欧债危机反覆和新兴市场增速放缓等因素影响，预计增速又将回落至1.2%。全年看，预计GDP增速将在1.8-2%之间，随低于年初预期，但优于2011年，复苏势头未发生逆转。

　　财政紧缩隐忧可能拖累2013年的GDP增长，但据估算，即使发生最迟明年下半年GDP也有望重拾复苏步伐。2013年随着经济基本面的不断夯实，美国经济有望实现强劲复苏。

　　第一，房地产市场的反弹。房地产是美国经济的重要组成部分，房地产对美国经济的拉动作用在1至2个百分点。次贷危机始于此，美国经济的全面复苏也有赖于此。目前，美国房地产市场复苏苗条已经出现，美国近一半的主要房地产市场都出现了价格的上涨。由于金融危机压制，未来房地产市场的持续复苏将释放出巨大的需求。

　　第二，金融市场的再度繁荣。在引起政治争议和负面消息频传的背景下，美国银行也复苏的速度超过所有人的想象，资本和流动行以恢复到几十年来未见的水平。美国银行业目前贷款意愿强烈。根据美联储的数据，银行未偿还贷款总额现已超过9.8万亿美元，达到记录高点。

　　第三，家庭消费意愿的增强。目前家庭债务占GDP的比重，已从100%将至87%，接近长期趋势水平。未来，随着房价的上涨和金融市场的回暖，家庭的财富总量将会增加，在财富效应的带动下，消费支出有可能会增大。

　　第四，制造业的繁荣。在美国政府一系列制造业振兴措施的扶持下，美国制造业的单位生产成本降低了11%，而全球几乎所有其他发达国家的制造业成本都在上升。美国制造业振兴，尤其是高端制造业的发展，不仅将创造大量就业，更有助于抢占未来世界经济发展制高点，继续保持美国未来的工业竞争力，推动美国经济的长期可持续发展。

　　第五，新油气革命。美已正式开始页岩气和页岩油的商业开发，这不仅将改变美国的能源供给结构，更加给美国经济和地缘政治带来深远影响。2007-2011年，美国的页岩气产业年均增幅近50%，推动了页岩气价格的下跌。页岩油开发目前虽然处于初级阶段，但其开发速度正超过页岩气。

　　在看到向好的经济基本面的同时，也应高度关注美国经济面临的下行风险，如债务上限将再次来临、社会福利开支继续扩大、未来美国经济刺激政策退出带来的不确定性等。

　　未来要让美国经济达到奥巴马所说的“长期繁荣”，美国亟需进行一系列改革。其中最重要的三大改革应着力推进：

　　一是推动税制改革。目前美国收入水平分化严重，美国1%最富有人群在全国调整后总收入中所占份额达到了20年来的最高点，同时，这个群体的平均税率跌到了至少18年来的最低水平。收入水平分化严重，给美国经济和社会两个方面都带来了不容忽视的后果。强化税制的“再分配”色彩，实属必要。

　　二是进一步完善医改方案。奥巴马极力推动的医改方案的长期意义在于减轻政府和企业负担，激发经济活力。但短期内，仍需巨额财政投入，预计在未来10年政府需投入8710亿美元。在目前美国财政吃紧的状况下，如何在加大对新兴高技术产业的投入的同时，保持对医疗体系的投入，是奥巴马必须解决的难题。

　　三是全面落实金融监管。奥巴马第一任期内推出了战后最为严厉的金融监管法案——《多德-弗兰克法案》。如何将纸面文字落实到行动，防范系统性风险，保护消费者利益，矫正美国金融机构的贪婪文化，是奥巴马第二任期的重要任务。

　　上述一系列改革都将面临一个绕不开的“槛”——共和党的掣肘。从大选和财政悬崖中两党相互攻击和围绕增税和减支的恶斗来看，奥巴马政府，甚至美国经济复苏进程都可能受到民主、共和两党“政争”的严重干扰。(余翔)