市场不支持连续跳空逼空走势，短线需要修复一下上升斜率，特别是首次靠近2300点之际，短线震荡加剧不可避免。

　　阴吊线开门红透露何种信息

　　周五即2013年的第一个交易日，沪市大盘以20点大幅跳空高开，随后回落震荡，收盘仅涨7点，涨幅为0.35%，成交1146亿元，以阴吊线的方式收出开门红。

　　总结周五走势有以下现象：1、大盘大幅跳空高开，但未能守住当日缺口；2、沪市红盘，深市主板、中小板创业板却收绿；3、板块轮涨明显，前期涨幅较少的钢铁、铁路基建成为当日涨幅最好板块；4、由于风险警示板的推出，ST股出现集体下跌；5、年底维护市值结束，基金抱团取暖股出现集体回落；6、沪深两市年报披露时间表出炉，以年报披露顺序为先者得到市场追捧，多只较早公布年报的个股涨停。

　　综上，笔者认为，周五虽收出阴吊线开门红，但能高开20点且创下2296点新高，透露出市场仍处于强势之中。而盘中回补了当日缺口，说明市场不支持连续跳空逼空走势，短线需要修复一下上升斜率，特别是首次靠近2300点之际，短线震荡加剧不可避免。

　　那么，上吊线加上1146亿元的日成交量，是否会成为大盘短线调整的开始？笔者认为，投资者可适当谨慎，关注5日均线的支撑作用。虽然大盘未能攻上2300点，但市场的轮涨效应明显，化解了获利盘的打压，由此市场告诉我们大盘上升趋势仍保持良好。

　　1.A股开户数环比微降持仓账户创两年新低

　　中登公司周五公布的数据显示，上周新增A股开户数环比微降3.82%，结束连续两周的升势，同时持仓帐户数继续下降，创下两年多来新低，显示市场信心依然不足。

　　数据显示，2012年12月24日-12月28日当周，新增A股开户数为10.75万户，较上一周减少3.82%；新增B股开户数为220户。截至12月28日，沪深两市共有A股账户1.68亿户，B股账户253.04万户；有效账户1.4亿户。

　　持仓帐户数继续回落。截止12月28日，A股持仓账户数为5519.58万户，较前一周减少11.13万户，为2010年11月26日当周以来新低。此外，当周参与交易的A股账户数为1049万户，较前一周增加84.59万户。

　　2.增持创新高减持增七成产业资本分歧越涨越大

　　数据显示，2012年12月份上市公司限售股合计减持市值为82.70亿元，比11月份增加34.78亿元，增加幅度为72.58%，为2012年6月份以来最高值；上市公司股东增持市值共计51.73亿元，比11月份增加6.68亿元，增加幅度为14.83%，创出历史单月增持市值新高。12月份大盘触底回升，成交迅速放大，而产业资本的整体减持与增持数据均大幅度增加，显示在持续反弹中产业资本对后市看法分歧加大。

　　12月限售股减持涉及上市公司229家，比11月份增加86家，增加幅度为60.14%。涉及股数共计97645.14万股，比11月份增加47474.04万股，增加幅度为94.62%，接近翻倍。12月份有21个交易日，若按日均减持市值来看，为3.94亿元，比11月份增加1.76亿元，增加幅度为80.73%。

　　12月份股东增持涉及上市公司有157家，比11月份增加了16家，增加幅度为11.68%。涉及股数共计78840.72万股，比11月份增加15755.52万股，增加幅度为24.97%。若按日均增持市值来看，12月份为2.46亿元，比11月份增加0.41亿元，增加幅度为20.00%。随着大盘走高，主要股东继续保持较高的增持热情，尽管增加幅度仅为一成多，但刷新了单月增持市值新高。

　　东吴证券(601555)被减持市值最高、中国联通(600050)被增持市值最高。原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的229家上市公司中，被减持市值最大的前5家上市公司分别为东吴证券、兴业银行(601166)、中信证券(600030)、太平洋(601099)、洋河股份(002304)，减持市值均在2.90亿元以上。其中，东吴证券被减持市值最高，达3.95亿元，是通过大宗交易减持方式进行的。股权出让方为苏州元禾控股有限公司，为公司第二大股东，为国有股股东，减持后持股比例由2012年半年报时的5.98%下降至3.48%。该股东后续仍有减持可能。

　　被增持的157家上市公司中，被增持市值最大的前5家上市公司分别为中国联通、广汇能源(600256)、南京银行(601009)、东吴证券、中国水电(601669)，增持市值均在2.90亿元以上，全部为沪市公司。中国联通被增持的市值最高，达9.02亿元，是通过二级市场直接增持的。增持方中国联合网络通信集团有限公司为公司第一大股东，为国有股股东，此次增持后持股占总股本比例由三季报时的61.81%增加至62.07%，存在继续增持的可能。

　　12月份市场涨势如虹，产业资本减持市值增加七成多，同时增持市值创历史新高，显示分歧加大。被增持市值多的公司多为沪市公司，而深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的近八成。这一现象显示低估值领域受到青睐，个股走势将因估值和解禁减持压力不同，而出现显著分化。

　　3.央行谨慎打出2013年货币政策“稳健牌”

　　2012年12月31日，中国人民银行行长周小川发表新年致辞。他在致辞中表示，2013年继续实施稳健的货币政策，增强前瞻性、针对性和灵活性，进一步深化金融改革和金融开放，加快发展金融市场，改进外汇管理，提升金融服务和管理水平，有效防范金融风险，保持物价总水平基本稳定。不过，有市场人士乐观地认为，2013年货币政策在“扩内需”的背景下可能会“由紧到松”。

　　货币政策继续保持稳健

　　周小川表示，2012年，党的十八大胜利召开，人民银行按照党中央、国务院关于稳中求进的工作总基调，把稳增长放在更加重要的位置，实施稳健的货币政策，加大预调微调力度，引导货币信贷平稳适度增长，保持了合理的社会融资规模，切实支持实体经济发展。

　　根据周小川的致辞内容，2013年央行的重点工作，则是进一步完善人民币汇率形成机制；银行间债券市场快速发展；金融机构改革和金融稳定工作取得新进展；跨境人民币业务稳步推进；外汇管理体制改革不断深化；国际和港澳台金融合作深入推进。

　　对于2013年工作任务，周小川指出，2013年是全面贯彻落实十八大精神的开局之年，是实施“十二五”规划承前启后的关键一年。人民银行系统要抓好党的十八大精神的贯彻落实，按照党的十八大精神和中央经济工作会议的部署，坚持稳中求进的工作总基调，继续实施稳健的货币政策，增强前瞻性、针对性和灵活性，进一步深化金融改革和金融开放，加快发展金融市场，改进外汇管理，提升金融服务和管理水平，有效防范金融风险，保持物价总水平基本稳定，促进经济持续健康发展。

　　2012年12月28日，央行召开的2012年第四季度货币政策例会也强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，继续实施稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系。本次表示，当前我国经济金融运行总体平稳，积极因素进一步增多，物价形势基本稳定，全球经济仍较为疲弱，不确定性依然存在。

　　因此，央行召开的2012年第四季度货币政策例会强调要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。同时，要优化金融资源配置，有效解决信贷资金供求结构性矛盾，防范金融风险，着力改进对实体经济的金融服务，继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求，推动金融市场规范发展。在稳步推进利率市场化和人民币汇率形成机制等改革的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　市场人士推测：“由紧到松”

　　国际上货币政策基调一般可以分为从紧、稳健、适度宽松和宽松。从我国调控实践来看，过去10年中有7年把货币政策基调定为稳健，但具体的实际操作并不相同。2012年我国实施稳健的货币政策，为了控制通胀压力，央行曾经三次加息，存款准备金率则一度上调至20.5%的历史高位。因此，原中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容就撰文指出，2013年宏观经济形势仍然较为复杂，目前来看2013年上半年可能继续呈现经济增长和通胀压力双双下行的局面，这种局面下货币政策的“稳”内涵也会发生改变。

　　尽管周小川在新年致辞表示了2013 年货币政策将保持稳健，但是鉴于2012年12月初召开的中央经济工作会议在宏观货币政策上，强调“要适当扩大社会融资规模，保持贷款的适度增加，切实降低实体经济发展的融资成本”。不少分析人士认为，在“宽财政”的主基调下，2013年的货币政策很可能会稳中偏松。或在“宽财政、紧货币”政策组合下，货币政策会“紧中有松”。

　　中国银行在近期发布的报告中，预计2013年央行货币政策将较2012年微松，货币政策工具的选择依次将是逆回购、汇率、准备金率和利率，利率、汇率市场化和人民币国际化的步伐有望进一步加快；2013年全年新增人民币贷款约8.5万亿元；直接融资进一步发展，社会融资总量约16万亿元。

　　从市场人士看来，2013年央行货币政策放松之理由，主要出自以下几个方面。一是全球经济仍然处于金融危机复苏阶段，所以世界主要国家央行都在采取过度宽松的货币政策，以便保证本国经济能够度过当前的难关。二是尽管去年三季度国内经济已经开始见底反弹，但是增长上行态势并没有完全稳定，为了进一步巩固现有成果。国内央行就得以更为宽松的货币政策来促进经济增长。三是当前多元化的融资体制，为各级地方政府会动更多的固定投资项目创造了条件。

　　机构预测，如果2013年通货膨胀率不高，货币政策进一步放松的好机会。但是中国以食品为主导的CPI，2013年是否会维持在一个较低的水平是不确定的。如果2013年在食品类中起决定性作用的猪肉价格上涨，它对CPI的影响不容小觑。如果2013年CPI卷土重来，央行货币政策是不会贸然而动的。

　　业内人士表示，2013年中国货币政策走向会稳定在2012年的水平上，其动用日常的货币工具的频率也会降低，而人民币汇率同样会维持在上下3%左右的波动幅度，以此来保证2013年经济增长与经济政策平稳过渡。