券商信托奋起直追

　　对于各类金融机构纷纷介入财富管理市场，即便是国有大型银行，也不敢怠慢。

　　近日，BCG（波士顿咨询公司）和建行私人银行联合发布的《2012年中国财富报告》（下称《报告》）指出，中国财富管理从业机构必须走精细化发展之路，依据自身比较优势，做好客户细分，专注于某几类高净值客户群以及某几类产品与服务领域，找到一条精准化发展的道路，尽快形成独特的竞争优势。

　　调研数据显示，2012年中国个人可投资资产总额将超过73万亿元人民币，同比增长14%。其中，高净值人群资产约占全部个人资产的46%，预计2012年高净值人群资产总额达到33万亿元人民币，增长12%，相较于前两年34%的复合增长率，增幅大幅减缓；而且高净值人群资产有所缩水。

　　对于财富管理这片“蓝海”，各类金融机构纷纷“摩拳擦掌”。《报告》对非银机构中的信托公司、证券公司和第三方理财进行分析得出，未来竞争格局会发生较大变化，证券公司、信托公司会在未来几年奋起直追、迎头赶上，第三方理财机构的发展需要相对较长的时间，此类机构真正成熟的那一天将标志着中国财富市场的成熟。

　　调研结果发现，信托类产品以其较高的年化收益受到高净值客户的普遍青睐。同时，监管部门鼓励信托公司自建直销渠道。信托公司进入高端私人财富管理市场的大门已悄然打开。

　　《报告》称，信托公司开展财富管理业务有明显的制度优势和产品优势。主要包括，信托公司是境内唯一可以跨货币、资本和实业三大领域的金融机构；信托公司产品设计能力突出，投资方式灵活多样，随着自主营销渠道的建立，信托公司便能使客户渠道与产品设计并行，实现两条腿走路，打造核心竞争优势。

　　但随着信托公司规模扩张较快，另类信托产品标的市场泡沫化、资金无法及时撤出等潜在风险也在悄然聚集，这些都值得关注。

　　证券公司高端私人财富管理业务尚处在起步阶段，但是较大的客户基数、庞大的托管资产等先天优势为其利用政策红利、迅速发展高端私人财富管理业务奠定了良好的基础。

　　中国的第三方理财机构仍处于初期发展阶段，充满不稳定因素，主要包括：服务模式简单、生存空间狭小；客户资源存在弱势；上游机构业务线向下延伸、自建渠道，直接挤压第三方代销空间；监管尚不明确。

　　而作为当前财富管理中的“大户”，商业银行发展私人银行业务最大的难点在于如何在机制上确保跨部门合作的顺畅，整合全行资源，服务高净值客户。

　　BCG北京办公室合伙人黄河表示：“对于国内商业银行而言，私人银行是服务高端客户的通道，关键在于客户营销、产品服务的集成以及内外部资源的整合与联动。”