11月份出口同比增幅从10月份的11.6%降至2.9%，降幅大于市场预期。高华证券认为，这主要是此前数月非常强劲的增速出现回调所致，实际增速并没有看上去那么差，与近期全球需求增速基本一致。

　　高华证券指出，今年8月至10月间出口超过30%的环比折年增速难以持续。虽然11月份出口增速的降幅显著大于预期，但7月至11月间的折年环比增速仍为10%，与近期全球需求增速相比仍不偏弱。

　　高华证券表示，高盛全球领先指数同比和环比增幅的数据11月双双改善，这倾向于为实际出口增速提供支撑。但预计明年年初美国经济或因财政悬崖拖累而放缓之际，出口可能继续面临一定不利因素。

　　“理论上讲，出口增速降幅显著大于预期倾向于令决策层对今后实体经济增速再次放缓的风险更加警惕。但鉴于工业增速强于预期，较低出口增长数据对于政策决策的影响尚不确定。”高华证券研究员宋宇认为。