PPI仍处低位，CPI短期不会明显上扬

　　国家统计局9日发布，2012年11月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2%。分析称，时隔2个月之后CPI重返“2”时代，显示我国物价水平已经进入了新的一轮上升阶段。

　　数据显示，11月份城市CPI同比上涨2.1%，农村上涨1.9%；食品价格上涨3.0%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.9%，服务项目价格上涨2.3%。“受蔬菜等食品价格上涨拉动，11月CPI较10月回升了0.3个百分点，录得2%。食品价格同比为三个月高点，同比升3%，非食品价格涨幅1.6%，较前两个月略降。食品环比上涨0.4%，较10月有所收窄。通胀压力仍相对温和。”汇丰银行宏观经济分析师孙珺玮点评称。

　　分析物价回升的原因，国务院国资委研究中心研究员胡迟认为，最主要的还是经济的回暖。他说，CPI水平回升与9月份以来的经济止跌回升有密切关系。经济回暖，需求上升，投资活跃程度增加会导致CPI再度上扬。此外，因气候变冷导致的食品价格上涨也是重要原因。11月份，食品价格影响CPI同比上涨约0.95个百分点，几乎占涨价权重值的一半，其中鲜菜价格、水产品价格、粮食价格分别上涨11.3%、4.9%、3.8%。

　　尽管11月份CPI的同比增幅只比10月份扩大了0.3个百分点，但是多方普遍认为，这标志着本轮物价拐点已经出现，未来我国物价水平将进入新的一轮上升阶段。“回头看，10月份CPI同比上涨1.7%成了本轮物价运行的拐点。2013年的物价很可能将进入一个新的上行周期，抑制通胀的工作不可放松。”胡迟对《经济参考报》记者说。

　　中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤亦称，2013年我国物价涨幅将有所增大。第一，由于目前国内猪肉、蔬菜等食品价格涨幅处于近十年来的较低水平，未来食品价格反弹和上涨的压力较大。据推算，我国食品价格变化周期一般为3.5年，食品价格将从今年底明年初开始反弹，由于食品在我国CPI篮子中的比重高达31.8%，食品价格上涨将推高CPI反弹。

　　第二，美国推出第三轮量化宽松政策、欧洲央行和日本央行也放松货币政策，将导致全球流动性过剩，进而可能推高粮食、原油和铁矿石等国际大宗商品价格，我国面临的输入性通胀压力增大。

　　交通银行金融研究中心研究员王宇雯持同样判断。他说，由于本轮周期底位相对于前三轮周期而言仍属较高，并且当前扣除食品和能源的核心CPI中枢较2006年初低位时期有所上移，包括衣着、家庭设备、医疗保健及个人用品等对CPI的拉动作用走高，未来一轮上行走势预计较强。

　　尽管未来物价上行压力较大，不过近期仍不用过于担心。澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，11月份中国CPI同比涨2%，略低于市场预期。整体来看，中国的通胀保持在较低水平，短期内不存在明显的通胀担忧。工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.2%，环比下降0.1%，同样略低于市场预期。PPI仍然处于低位，在很大程度上表明中国企业仍受困于库存较高的压力，这也意味着CPI短期内不会出现明显上扬。