世界经济目前正处于大调整时代的第二阶段——结构调整之中。2013年，美国避免“财政悬崖”危机是有可能的，欧债危机或许还有坏消息，但最糟的时候已过去，欧元区经济或将结束持续三年的下滑，中国有望结束持续三年的调整，世界经济可能呈现温和复苏之势。

　　管清友

　　由于发达经济体债务收缩继续抑制经济复苏，债务收缩和财政再平衡抑制投资和消费意愿，2012年，世界经济复苏动力显著减弱。据国际货币基金组织（IMF）预测，全年发达经济体经济增长1.3%，比去年回落0.3个百分点。

　　上世纪30年代以来，世界经济先后经历了“大萧条”、 “大滞胀”和 “大缓和”。2008年爆发的国际金融危机终结了“大缓和”时代，转向“大调整”。“大调整时代”第一阶段——危机应对阶段于2009年底结束，目前正处于第二阶段——结构调整。主要特征表现为发达国家债务水平居高不下，债务收缩抑制经济复苏，世界经济仍存在下行压力，结构调整成为主要经济体的共同任务。

　　欧、美、日等发达经济体消化政府债务、降低负债率是紧迫而又长期的问题。无论增收还是减支，债务收缩的过程，最终都是通过税率调整、税基变化及转移支付等手段影响私人部门资产负债表的资产方，从而使私人部门资产负债能力发生变化，进而造成家庭部门消费意愿及企业部门投资意愿趋于谨慎。

　　IMF预计，法国、西班牙等欧元区主要国家将无法实现各自与欧洲监管部门达成的预算赤字目标，欧元区国家削减赤字的任务依然艰巨。财政紧缩及金融杠杆收缩将导致欧元区实体经济增速继续放缓。欧元区陷入债务收缩型衰退。欧盟委员会11月7日预测欧盟范围的全年经济增长预期为-0.25%，2013年会有0.5%的增长，而欧元区范围2012年经济下降0.4%，到2013年会有不足0.1%的增长。

　　到今年底，日本政府总负债率将接近GDP的220%。日本财政收入中15%以上部分需要用于支付国债利息。尽管日本央行维持零至0.1%的超低利率水平，并持续推行量化宽松，但难以跳出“流动性陷阱”，难以摆脱经济低迷的恶性循环。