12月6日到8日，中国证监会主席郭树清率调研组赴江苏、上海调研。在紧凑的行程中，郭树清一行现场考察了两家上市公司的公司治理情况，与江苏、上海的上市公司、证券公司、投资者代表分别举行了三场座谈会，认真听取了大家对证券期货市场改革、发展和监管工作的意见与建议。

　　7日上午，在南京苏宁电器召开的公司治理座谈会上，郭树清一进入会场，就主动与参会的投资者代表热情握手，亲切询问。会议开始，郭树清开诚布公地说，良好的公司治理与成熟的资本市场互为前提。作为新兴市场国家，中国现代企业制度和资本市场起步建设不过20多年，上市公司治理领域存在很多问题，请大家敞开思想，坦率地提出来，大家一起研究和解决，对证监会有什么意见、要求、甚至批评，也请不要客气。会场的气氛立即轻松热烈起来。苏宁电器董事长张近东首先介绍了苏宁电器在公司治理方面的经验和做法，郭树清边听边认真地做笔记，并不时地询问公司股权结构、董事会监事会议事规则、董事会监事会人员构成、召开频次等细节问题。座谈会上，张近东还建议对上市公司实施分类监管和分类审核，对于重视股东回报，没有内幕交易情形、信息披露规范、质量优良的公司，在再融资方面应当给予优惠。同时，建议证监会研究对新兴业态和新的盈利模式给予更多便利和支持。

　　参加座谈会的 民生通惠资产管理公司副总经理詹粤萍、博时基金股票投资部总监邓晓峰，分别介绍了参与苏宁电器公司治理的具体情况。郭树清表示，机构投资者就应当积极参与上市公司治理，通过经常参加股东会、推选董事等途径，促进上市公司决策机制的完善，督促上市公司提高回报投资者的意识，切实使股份制的制度优势真正发挥出来，提高企业的核心竞争力。 参加座谈会并 持有苏宁电器股票的俞建业和另一位个人投资者，介绍了他们 获取并了解公司信息、参与公司治理以及对上市公司投资者关系管理方面的 情况。郭树清向他们提出了一连串问题：是否定期参加公司股东大会？了解公司的渠道是否通畅？查看股东会议记录是否方便？监事会里要不要有外部监事？

　　座谈会结束后，郭树清一行详细地翻阅了苏宁电器改制上市以来的多份会议记录，重点就“三会”议程是否规范、记录是否齐备、议题设置和议事规则是否符合公司法要求，做了认真的了解。在翻阅材料的同时，随同的证监会有关部门负责人还提出了一些建议。比如，董事会的讨论可否更充分一些，每次会议召开的时间可否更早通知，让大家准备更充分一些；要进一步发挥独立董事的作用，特别是在专业委员会和专业领域要让他们多做工作，多提意见；监事会要切实履行法定职责，独立地、创造性地开展工作；要加强投资者关系管理，为投资者便利、全面地了解公司提供足够保障；等等。临别前，郭树清再次语重心长地说，民营企业、家族企业改制上市后，就已经是社会企业、公众公司了，必须要具备强烈的企业公民意识，避免控股股东、实际控制人超出法定权利的随意干预，维护广大中小投资者权益，只有这样，才能取信于市场。

　　随后，调研组在南京凤凰出版传媒公司，又召开了一次以公司治理为主题的座谈会。凤凰传媒董事长陈海燕介绍到，文化出版类企业的治理结构比较特殊，除要满足公司治理的一般要求外，还要处理好干部、人才、同业竞争、业务自主和社会责任等多方面的关系。凤凰传媒在这方面 做了有益的探索。主要是，集团管理部门不直接向上市公司下发指令性文件，决策权由公司董事会独立行使；总经理对于具体的经营管理事务负全责；党委和董事会、监事会 、经营班子 实行双向进入、交叉任职。座谈会上，广发金管家资产管理总经理李治刚表示，机构投资者对于完善上市公司治理能够起到非常重要的作用，一是督促上市公司提高信息披露质量，帮助企业树立规范信息披露的意识；二是在投资者和公司之间架起沟通的桥梁，提高投资者全面、准确获取信息的能力；三是有效调动公司改善治理的积极性，推动公司提高对股东的回报。对于这些发言，郭树清都认真地做了记录。

　　座谈会上，个人投资者代表毛慧鹏和郝要红直言不讳地指出，虽然证监会制定了很多规定，但个人投资者参与公司治理实际是很难的，能不能建立一种代理人机制。郭树清风趣地说，我们是英雄所见略同呀。证监会正在研究，能不能成立一家或几家机构，由其出面购买上市公司的股份，数量不一定多，但是可以代理投资者参加股东大会、提起诉讼、参与治理。南京证券公司董事长张华东、东吴证券公司董事长吴永敏同时提到，要严厉打击各种造假行为，特别是无中生有、无事生非的恶性事件，加大对控股股东、“董监高”的监管和问责力度。郭树清态度明确地表示，证券法对包装上市、欺诈发行、虚假披露、内幕交易等严重违法行为的法律责任规定得很清楚，今后一定要进一步加大执法力度，切实把法律规定落到实处，维护好市场的公平正义。座谈会结束后，郭树清也认真翻阅了凤凰出版传媒公司的股东会、董事会、监事会记录和文件，还特别强调，法律有明文要求的务必落到实处，决不能流于形式。

　　7日 上午的座谈会一结束 ，郭树清一行立即赶赴上海。下午，在上海衡山宾馆，又与上海地区的部分个人和机构投资者代表举行了座谈。座谈会一开始，郭树清主席便诚恳地说，“我知道，大家都非常关心资本市场的改革发展，这次就是专程向大家请教，听取对做好市场发展、改革和监管工作的意见，今天不设题目，不做限制，希望每个人都能畅所欲言。”他的意见得到参会代表的积极响应。诚信基金总经理王俊峰连续提出四个建议，一是加快推出针对蓝筹股的创新产品，改善蓝筹股市场的流动性和估值水平；二是在新股发行环节，探索配套发行认沽权证，鼓励拟上市公司发行可转债等方式；三是强化上市公司监管，提升公司诚信水平，严厉惩处造假行为，夯实资本市场基石；四是采取冻结募集资金、高额罚款、惩罚保荐人和保荐机构等措施，严惩虚假上市、包装上市。

　　交银施罗德基金公司总经理战龙表示，目前境外投资者普遍看好A股市场，今年新批的QFII建仓速度非常快，目前又踊跃申请新的投资额度，但是中国的投资者却普遍缺乏信心，这种情况下，要进一步引进国外成熟理性的投资者，加大对外资资产管理公司开放力度，积极发展多样化产品，为组合投资提供条件。国泰君安总裁陈耿表示，当前市场有两大压力，一是800多家IPO排队企业，二是蓝筹股估值过低。对于前者，可以借鉴台湾地区的经验，引导拟上市企业先到“新三板”或者区域性股权交易市场挂牌，同时在制度上安排一定的配套机制，允许经过一段时间考验的优秀公司转到主板、创业板；对于后者，要大力发展机构投资者，着力提升市场信心。光大证券总裁徐浩明建议，进一步发展固定收益业务，提高证券公司的杠杆水平，加快发展衍生品市场。

　　个人投资者孙某某说，现在有些上市公司的董监高缺乏公益心和社会责任心，不顾市场环境密集地减持，也导致市场缺乏信心；还有一些基金公司无论基金表现如何，手续费照收不误，这些现象都应当给予必要地限制。另一位长期秉承价值投资理念的个人投资者孙善忠表示，超募现象严重损害企业家精神，很多早期艰苦创业的人拥有高额的超募资金后，反而失去了前进的动力。必须采取有效措施，让超募资金回流市场。他还很不认同蓝筹股不赚钱的说法。他说，“只要坚持长期价值投资，是完全可以赚钱的，我多少年来一直这样做，收益情况很好，将来条件具备就会像沃伦·巴菲特一样成立自己的投资公司。”

　　听了大家的发言后，郭树清表示，大家提了很多好的意见和建议，对我们做好资本市场工作很有帮助。这些市场关注的问题，有的是体制机制性问题，有的是金融技术创新的问题，有的则是执法监管的问题，总的来说是发展中的问题，还是要用改革和发展的办法去解决。十八大要求，加快发展多层次资本市场，进一步发挥市场在资源配置中的基础性作用，对我们做好工作指明了方向，也提出了很高的要求。我们将认真加以研究，条件成熟的抓紧实施。他还指出，我们对中国资本市场充满信心，不是空洞的口号，更不是说教，有着多个方面的根据和理由。无论从经济、政治、社会、法制等宏观领域来看，还是从市场的结构、基础、技术条件和监管环境来看，所有方面都在持续向好，各种问题都趋于改善和化解。相信各种积极因素的能量会持续长久地释放出来。

　　调研期间，上海市委书记、市长韩正同志，江苏省委书记罗志军同志、省长李学勇同志，先后会见了调研组一行，相互就与资本市场相关的工作交换了意见。