10月底以来的“维稳”行情面临十字路口的抉择。受广交会数据不佳以及本周限售股解禁市值创年内新高的影响，沪深A股止步于4连阳，双双出现“十字星”。不过分析人士认为，由于经济先行指标好转，四季度股市很可能维持区域震荡。

　　A股面临十字路口 股民选择不看盘

　　仅仅维持了四个交易日的上涨，沪深股市又一次面临力竭的状况。沪深A股分别出现阳和阴的十字星，两市短期走向变得扑朔迷离。

　　上周四沪深股市旱地拔葱的强势上行出现再二衰三而竭的趋势，不仅成交量逐步萎缩，个股活跃程度也大为降低。北方突然降温和暴雪天气没有引发相关板块的热烈炒作，煤炭板块仅个别股票表现优异，其他个股则表现平平。上周五备受追捧的新股——浙江世宝在发布风险警示后昨天更惨遭跌停。

　　股市低迷与经济面喜忧参半，投资者预期混乱有关。经济先行指标上，10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上。汇丰银行发布的10月份中国制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.5，也向市场传递出较为明确的正面信号。但是广交会采购商和与会人数以及成交额双双下滑，外贸形势不容乐观，实体经济经营压力依然较大。此外，本周两市共有27家公司共计84.47亿限售股上市流通，合计限售市值约888亿元，为年内单周解禁最高水平，解禁主力军大盘股昨天就出现领跌状态。

　　股市虽乍暖还寒，投资者则对此“敬而远之”。“好久没打开股票软件了。”老股民陈栋告诉记者，今年6月份之后，股市处于连续下跌，他逐步将股票账户里的股票割得精光，也渐渐戒了看盘的瘾。“炒股就是为了赚钱，不仅没赚到钱，多年下来折腾坏了身体和心情”。和他在股市战斗多年的股友，许多都断了“念头”，现在他们组织起爬山、游泳和下棋的队伍，少了炒股的烦恼，多了快乐的心情，甚至感觉年轻了不少。

　　记者在多家证券营业部调查也发现，营业部里人气低迷，人丁稀少。“虽说是维稳行情，但是赚钱机会并不显著，何况大多数投资者早就深套其中，在明显上涨之前，股民很难重回营业部。”体育场路上一家证券营业部工作人员表示。

　　四季度维持震荡 机会集中在债市

　　胶着的经济数据和现象背后，反映的是中国经济艰难的转型之路。好在，市场投资者对四季度经济见底的预期逐渐增强，对股市的判断也不再极度悲观。

　　交银施罗德基金认为，当前宏观经济见底的预期在逐渐增强。企业盈利状况在逐步改善，虽然力度依然较弱，但已有企稳迹象，到明年上半年可能会有更加明显的回升。此外，最新披露的各项经济数据呈现出一定的积极变化，这些都有望对市场构成有力支撑。综合来看，近期的影响因素主要包括：对经济预期做出的反应；政府换届憧憬；企业盈利下滑有阶段性企稳迹象；但与此同时，市场同样面临着一定的资金压力和估值压力。因此，在诸多因素的博弈下，预计整个四季度A股市场或将在底部区域呈现震荡波动的结构特征。

　　与此相似，建信纯债基金拟任基金经理黎颖芳认为，从汇丰中国10月份PMI终值来看，四季度国内经济有望企稳。虽然生产活动可能延续低迷之态，但需求端则有望表现出更多的企稳势头，可能证据来自于：其一，出口订单有所好转。其二，地产投资低点可能已经走过。其三，发改委不断加快项目的审批进程，地方政府的投资冲动十足。“尽管如此，经济底部回升的路途仍将较为漫长，国内经济中长期将缓慢筑底震荡。因为从中长期看中国在金融危机过后面临一个在新环境寻找新的经济增长均衡点的过程，政府面临要用怎样的政策兼顾中长期和短期增长，目前经济反弹的两大力量——出口和投资项目的加快能否持续还有待观察。”相比股市，她看好当前债券市场蕴含的稳定收益空间。

　　交银沪深300行业分层等权重指数基金拟任基金经理屈乐伟表示，目前指数在2100点的市场点位反复震荡起伏，反映出投资者对诸多不确定性因素的担忧，但也无需过分在意指数目前的低点，要将眼光放至长远。