2012年以来,黄金价格跌宕起伏。但这并不能阻止黄金投资的升温。不过,在正规投资渠道之外,相关交易市场中的灰色地带层出不穷。日前有媒体再次爆出地下非法炒金案件,重重黑幕背后是投资者血本无归的无奈。

　　有业内人士指出,地下炒金屡禁不绝,一方面是因为部分境外市场的相关交易行为较难界定其合法与否,另一方面,也是部分投资者渴望一夜暴富的心态给其带来了生存的沃土。

　　市场乱象:游走在灰色地带

　　一旦黄金价格走好,地下炒金总会出现“抬头”迹象。今年8月份开始,由于黄金价格再次上涨,投资者收到的各类黄金公司的“邀约”也多了起来。

　　“前一阵行情不错,我总是能接到一些黄金公司员工打来的电话,号称可以有超高杠杆的黄金投资机会,但想想正规渠道哪能做这个,就没有理睬他们。”胡先生一直在某银行渠道投资黄金(T+D)业务,对于黄金投资较为熟悉,因此也就拒绝了所谓可以让其暴富的“机会”。

　　记者在搜索引擎上随意输入“黄金投资”、“炒金”、“黄金”等词语,大量的黄金投资公司网站广告蜂拥而至。点击进入后,这类公司的投资交易信息又非常相似:网上客服、公司和行情交易软件介绍,以及非常诱人的低佣金和优惠的点差报价。

　　“目前由于监管层治理的原因,境内那些曾经层出不穷的地下炒金公司基本上已经绝迹。网上那些地下炒金公司主要境外一些公司的代理机构在运作。”浦发银行个人银行总部吴成杰向记者透露。

　　据了解,这些代理机构背后所称的总公司或者母公司,往往是一些在香港金银业贸易场有正式资质的会员机构,或者是境外一些正式的贵金属投资公司。这些公司虽然受到当地法律的监管,但是它们旗下的代理机构,其实仅仅是一个中间商,而且大都管理混乱,并且号称依据海外市场的交易规则,游走在境内的监管与法律之外,并借着总公司的名义来从事非法的地下炒金业务。

　　揭开“画皮”:挂羊头卖狗肉

　　“低门槛、低佣金、高杠杆”一直是地下炒金公司的 “业务特色”。在记者搜索到的众多黄金投资公司的网页上,这些特征也成为其招徕生意的法宝。随意打开一家黄金投资公司的网站,则必然出现“50美元”开户,最小交易0.05(或者0.5)手、百倍杠杆等字样。

　　然而,所谓的低成本交易却往往是亏损的开端。有业内人士向记者透露,这些地下炒金公司在用低廉的佣金甚至零佣金吸引投资者开户后,投资者的噩梦可能就此开始了。“首先是这些代理公司赚钱心切,提供给客户的交易系统往往是自成体系,上面的报价也往往是延时的。”该人士告诉记者,在这样一套体系下,投资者其实是和这些代理公司在做对手盘,客户实际上成为投资公司的交易对象,而这些公司则利用“对赌”的方式赚取投资者的资金。“正规公司的做法,是将客户的资金真正拿到国际市场上去做,然后在市场上对冲掉,自身的利润来源正是佣金。但是这类号称低佣金甚至零佣金的公司,不做对手盘的话,怎么可能赚钱?”

　　而更加恶劣的是,由于客户所做的是双向交易,有些公司常常通过技术手段,通过交易系统篡改客户的交易指令,因此即便投资者看对方向可能盈利时,却无法进行平仓,以至于错失良机,而客户的损失,恰恰成为地下炒金公司的盈利。

　　值得注意的是,这类公司的资金管理其实就暴露了潜在的投资风险。记者以投资者的身份咨询了几家黄金投资公司后均发现,这类公司要求客户将投资资金汇入指定的公司账户,而并非中国内地正规金融机构所要求的银行第三方资金托管。假如该公司是香港金银业贸易场会员的代理,则资金要求汇入香港的账户。而且这些公司的客服人员均称可以进行网上开户,投资者一旦开通网上银行,投资资金甚至还可以利用信用卡支付。

　　“即便是香港金银业贸易场的会员单位,投资者仍然面临信用风险,如果经营不善或者经营者有心诈骗卷款潜逃,投资者的资金就很难追回。”

　　至于高杠杆的吸引,更可能成为投资者爆仓出局的“引爆点”。据统计,国际金价每日的浮动区间在2%-3%之间,白银价格的波动幅度则更大,因此,即便投资者看对方向,这些公司提供的百倍杠杆交易中,只需要1%的价格波动就可以让投资者被强行平仓。“所谓的放大收益、以小搏大,背后的风险也是成百倍地增加。”

　　治理举措:重拳连连

　　由于黄金市场的乱象由来已久,监管部门对于这个市场的整治也一直在进行中。兴业银行资金营运中心资深贵金属分析师蒋舒指出,黄金市场的治理大约分三个阶段,“首先要明确的是监管对于地下炒金的打击一直在进行,可谓持续的阶段;其次是2008年高德黄金爆仓后监管层对于市场的整顿。而去年底监管对于黄金交易所(交易中心)的清理整顿,是对市场更深层次的整治。”

　　据了解,去年12月底,中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会等五部门联合发布《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》,明确规定除上海黄金交易所和上海期货交易所外,任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所(交易中心),也不得在其他交易场所(交易中心)内设立黄金交易平台。

　　此前,中国内地经营黄金交易的投资公司数目众多,交易场所更是不胜枚举,基本上每个省份都有地方政府背景的黄金交易所。而五部委出台的这一文件,也是为了更好地保护投资者利益,并控制风险。也因此,今年以来,活跃在网上的各类所谓黄金投资公司,其背景资料往往千篇一律地具有境外投资特色,以“伦敦金”、“伦敦银”等品种来招徕顾客。

　　不过,也有金融机构业内人士指出,很多去地下炒金公司投资的投资者,并非完全不懂风险,而是其“一夜暴富”的心态所致。“中国内地的正规渠道提供的贵金属投资业务,虽然有杠杆,但是5—6倍的杠杆是无法满足他们的,而那些地下炒金公司,正是看准了这一点,进而用百倍杠杆吸引了他们入场。”因此,该人士也呼吁金融机构主动创新,用部分适合风险偏好较大的投资者的产品来避免这类人群进入地下炒金市场。

　　陷阱一:代理公司提供给客户的交易系统往往自成体系,报价也往往是延时的。在这样一套体系下,投资者其实是和这些代理公司在做对手盘。代理公司利用“对赌”的方式赚取投资者的资金。

　　陷阱二:更加恶劣的是,由于客户所做的是双向交易,有些公司常常通过技术手段,通过交易系统篡改客户的交易指令,因此即便投资者看对方向可能盈利时,却无法进行平仓,以至于错失良机,而客户的损失,恰恰成为地下炒金公司的盈利。

　　陷阱四:至于高杠杆的吸引,更可能成为投资者爆仓出局的“引爆点”。所谓的放大收益、以小搏大,背后的风险也是成百倍地增加。

　　陷阱三:资金管理也往往暴露了潜在的投资风险。这类公司要求客户将投资资金汇入指定的公司账户,而并非我国内地正规金融机构所要求的银行第三方资金托管。投资者面临信用风险。