停牌一个月的晨鸣纸业（000488）昨日复牌并带来了回购B股的利好消息。晨鸣纸业称将斥资不超过4亿港元，约合3.27亿元人民币，回购不超过1.5亿股的B股股份。受此消息提振，晨鸣纸业A、B股昨日出现“一”字涨停。分析人士认为，回购B股对每股指标确实有正面意义，但昨日涨停应为游资所为，投资者要注意风险。

　　晨鸣纸业9月21日公告宣布加入回购大军并停牌。公司当日发布公告称，董事会拟筹划回购B股事宜，但对于回购的数量和资金，当时公司并没有透露。

　　昨日，等待了一个月的投资者终于盼来晨鸣纸业的回购预案。公司确定以自有资金回购B股的价格不高于4港元/股，回购数量不超过1.5亿股，计划回购的资金总额不超过4亿港元，回购期限自股东大会通过本次回购决议之日起12个月内。

　　以本次拟回购股份占总股本的比例按本次计划最大回购1.5亿股计算，约分别占公司已发行B股股份和总股本的26.91%和7.27%。假设1.5亿股B股全部回购，公司总股本变为19.12亿股，其中向社会公众发行的股份占股本总额的比例为63.66%。

　　受此消息提振，晨鸣纸业和晨鸣B在复牌后直接冲上涨停板，并保持到收盘。最终，晨鸣纸业报4.08元/股，晨鸣B报2.99港元/股，均以涨停报收。从盘后的交易公开数据显示，买入晨鸣纸业的多数是知名的游资集散地。包括光大证券宁波解放南路营业部、五矿证券深圳金田路营业部和中投证券深圳科技园营业部。

　　事实上，晨鸣纸业回购B股却是无奈之举。B股市场由于丧失融资功能、流动性差、市场容量小等原因长期处于低迷状况，境内上市外资股“晨鸣B”股价也持续走低，截至9月20日，公司B股收盘价为2.72港元/股，折合人民币2.22元/股，相当于同日公司A股收盘价3.71元/股的59.94%。截至今年6月30日，公司归属于母公司股东的每股净资产为6.46元人民币，B股市净率约为0.34倍，公司B股股价已经远低于每股净资产。此外，B股静态市盈率仅为7.66倍，低于A股的12.79倍。

　　国泰君安此前发布研报称，晨鸣纸业B股成交不高，最近3个月平均成交不到120万股。另一方面，公司B股的市账为0.34倍，远低于其每股净资产值，而H股的情况也如此。如果回购价低于每股净资产值，后者将会上升，令估值更有吸引力。但也有分析人士认为，目前股价“一”字涨停是由游资推动，虽然回购是一个比较明显的利好，但投资者还是要谨慎操作。