探路者(300005)较高增长有望持续
日信证券研究报告指出,2012年前三季度公司累计实现营业收入6.24亿元,同比增长45.27%,实现营业利润1.15亿元,同比增长78.78%,归属于公司普通股股东的净利润8133万元,同比增长51.16%,符合预期,继续保持了较高增长速度。
日信证券研究报告指出,2012年前三季度公司累计实现营业收入6.24亿元,同比增长45.27%,实现营业利润1.15亿元,同比增长78.78%,归属于公司普通股股东的净利润8133万元,同比增长51.16%,符合预期,继续保持了较高增长速度。
随着2012年秋冬装上市,公司正式推出新的设计体系和价格定位,并基于新品牌定位,推出汪峰形象代言、密集媒体投放广告、多样化活动推广等,持续提升品牌的美誉度和影响力。公司继续加强店铺精细化管理,通过折扣店铺、集团客户、电子商务等,有效降低过季库存占比。在巩固核心和一级市场渗透率的同时,公司继续加快拓展二级城市和发达三级城市,提升单店面积,推进多元化渠道结构。截至三季度末,公司店铺总数已达1352家(其中加盟店1131家,直营店221家),较2012年6月30日净新开店126家。公司通过规模化的采购议价优势,在保持合理毛利率水平的前提下,相应调低了2012年秋冬季重点品类产品平均吊牌价格,进一步提升市场竞争力。
预计公司2012-2014年收入预测为12.48亿、19.85亿、29.22亿,分别增长65.58%、59.03%、47.20%;维持EPS预测0.51元、0.80元和1.20元,PE为36倍、23倍和15倍,维持“推荐”评级。