汇通网9月29日讯——本周(9月24日-28日当周)，在QE3影响逐渐消退的情况下，欧债局势再次成为了影响汇市行情的重中之重。而从汇市最终走向看，本周欧元兑美元回落1.0%，之前一周下跌1.1%，这是欧元自7月中以来录得的最大两周跌幅。显然市场对欧债前景的解读，依然相对悲观。

　　而下周，国内市场将迎来十一黄金周的超长假期，但全球市场显然依旧不会平静。每每到月初，对汇市而言，往往都是消息面最为热闹非凡的时刻，而从十月初的消息面情况看，似乎一点都不比九月大行情时来得逊色。

　　本周关键词：西班牙

　　如果要问，本周在各大外汇网站出现频率最高的关键词是哪个？无疑是西班牙。从周初到周末，市场围绕西班牙何时将求援的消息层出不穷，这频率甚至令欧债的另一老大难希腊都望尘莫及。

　　那么，西班牙本周发生了什么呢？简单点将只有两件事：周四公布的预算案和周五公布的银行压力测试结果。当然在此之前西班牙国内爆发的示威游行，更多的像是在旁煽风点火。

　　西班牙政府周四(9月27日)公布了最新的2013年预算案以及新的经济改革计划，政府将寻求控制预算赤字，并适当提高税收收入。

　　西班牙副首相德桑塔玛利亚(Soraya Saenz de Santamaria)在新闻发布会上称，在2013年预算中，将重点削减社会支出。她提到，西班牙社会支出占赤字的63.5%。

　　德桑塔玛利亚称，政府将成立一个独立的财政机构，寻求加强单一市场监管，进一步放开对能源，服务和电信行业的管制。同时采取新举措改革公共管理，并深化就业市场改革。西班牙将在未来6个月制定经济改革的43项新法。此外，政府将动用30亿欧元的社保准备金来满足流动性的需求，政府还将采取举措限制提前退休。

　　而在周五，咨询公司Oliver Wyman对西班牙14家主要银行进行的独立审计结果公布，结果显示，为应对严重的经济滑坡，西班牙银行将需要增资593亿欧元。

　　最坏情景预估是基于西班牙经济在2012和2014年间萎缩6.5%的预期。最坏情景不考虑税收减免，或银行自身的未来增资计划。审计结果显示，有七家银行需要增资，其中，已国有化的银行的资本缺口为490亿欧元。

　　审计结果将有助于西班牙政府决定，将动用多少欧盟已同意的1，000亿欧元信贷额度来对受困银行进行资本重组。

　　从汇市反应看，周四欧元兑美元和日元从两周低点反弹，此前西班牙发布2013年度预算案，被视为是向正确的方向迈出了一步，对欧债危机将恶化的担忧缓和。

　　然而，到了周五，欧元又再度大幅走低，尽管西班牙银行压力测试结果总体正面，但仍难挡市场对该国求援与否不确定性的担忧情绪。

　　RBS Securities汇市策略师Brian Kim表示：“西班牙仍有很多问题，主要与该国是否求助相关。总体来看，欧洲决策者承诺的解决欧债危机的举措能否得以落实存在巨大的风险。”

　　目前来看，本周汇市的走向无疑反应了市场对西班牙债局的解读，即依然对其求援的不确定性深感担忧。而如果要分析其何时求援，目前来看，恐怕仍将等到10月中下旬。

　　巴克莱资本分析师表示，西班牙申请救助看来不可避免，并称该国可能在10月18日欧盟峰会期间寻求救助。西班牙申请救助是欧洲央行启动购买该国国债以拉低该国借款成本的先决条件。分析师和交易商表示，这可能提振欧元，但西班牙对迈出这一步一直犹豫不决。

　　花旗外汇(CitiFX)表示，市场似乎准备接受西班牙在10月18日的欧盟峰会上发出援助请求，而该机构经济学家则认为，该国更有可能在10月21日选举后求援。

　　黄金周汇市难平静

　　下周，国内市场将迎来十一黄金周的超长假期，但全球市场显然不会平静。每每到月初对汇市而言，往往都是消息面最为热闹非凡的时刻，而从十月初的消息面情况看，似乎一点都不比九月大行情时来得逊色。

　　下周的市场热点，将包括澳英欧日四大央行的利率决议、美国9月的非农就业数据、欧美的众多经济数据以及欧债的进一步走向等。欧日央行在上月释放宽松后本月将何去何从？其他央行本月又是否会相继跟风？美国非农数据究竟是喜是忧，将对QE3规模产生何种影响？西班牙希腊的求援进展又将发生何种转变？一切都将在十一黄金周中给出答案。

　　在这看似繁杂而又凌乱的事件，投资者或许会有乱花渐欲迷人眼的错觉，那么就让我们先来好好整理一番头绪，看看能从哪些方面入手进行解读。

　　其实，汇市目前的大框架，无非还是老生常谈的那三大类：美联储、欧债及全球经济。

　　1、美联储：聚焦9月非农好坏和美联储会议纪要

　　北京时间下周五凌晨02:00，美联储将公布上月会议纪要。而在当日晚间的20:30，美国方面将公布备受关注的9月非农数据。美联储上月在宣布第三轮量化宽松措施(QE3)的声明中明确指出，其政策举动旨在提振疲弱的就业市场，因此下周将公布的会议纪要和非农数据将格外受到关注。

　　对于此次非农就业数据的好坏，有分析师指出，8月非农就业人口仅增加9.6万人，增幅逊于预期，鉴于9月周初请失业金人数有小幅上涨，预计9月非农就业数据或延续弱势。美国8月失业率为8.1%，预计9月出现继续改善的可能性不大。

　　美联储在上月的利率决议中宣布，将以每月400亿美元的进度进一步购买抵押贷款支持证券(MBS)，并将继续“扭转操作”，这意味着每月增持850亿美元的长期证券；此外，美联储还决定维持联邦基金基准利率在0-0.25%的区间不变，并将保持利率在异常低位承诺延长至至少2015年中。

　　美联储在会后声明中称：“如果就业市场前景没有明显改善，委员会将继续购买机构MBS，实施进一步购买资产措施，并动用其它适当的政策工具，直至在物价稳定的前提下实现就业市场明显改善。”

　　一些市场人士指出，一旦非农数据表现再度疲软，将提升美联储加大政策放宽力度的可能性。而从美联储官员目前的表态看，虽然支持鸽派和鹰派的委员在人数上大致相当，但在其主要的一些具有投票权的委员中，支持的鸽派的阵营依然占据上风。

　　下周五的非农数据料将对下周的汇市产生收尾的效果。不过，在这之前，汇市的走向或许仍将由欧债主导。

　　2、欧债：聚焦希腊西班牙前景及欧洲央行动向

　　纵观九月汇市走势，在前两周风险货币的强势走高后，后两周无疑显得极为虎头蛇尾。而造成其强势就此扭转的，无疑是始终不能让人放心的欧洲债局。

　　而在黄金周中，诸多看点中的焦点依然是欧债危机。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德此前承认，欧元区是全球的“震中”。

　　下周四欧洲央行将再次召开货币政策会议，在上周欧洲央行行长德拉基宣布新购债计划后，欧洲央行本月将有何动作，无疑也让人充满期待，而希腊西班牙在10月都将迎来关键时刻，他们的前景同样扣人心弦。

　　北京时间下周四19:45，欧洲央行(ECB)将公布利率决议，北京时间20:30，欧洲央行行长德拉基(MarioDraghi)将召开新闻发布会。市场关注的焦点在于该行是否会开启新购债计划。

　　西班牙政府本周四公布2013年预算和经济改革计划，400亿欧元(510亿美元)削减赤字方案，其中包括动用养老基金，旨在令国际债权人及投资者相信该国有望完成减赤目标。市场人士指出，投资者认为新预算案表明西班牙向申请救助买进了一步，可能会促使欧洲央行启动新的债券购买计划来帮助欧元区受困成员国。

　　而在是否会降息方面，欧洲央行官员言论存在一定分歧。欧洲央行执行委员会委员科尔(BenoitCoeure)上周日表示，近期经济和通胀数据不支持再度降息，其并称，市场信心正在恢复。但欧洲央行管理委员会委员科因(Luc Coene)9月17日曾表示，欧洲央行放宽政策的选项包括降息，将存款利率降至负值，以及进一步实施长期再融资操作(LTRO)。

　　当然，尽管欧洲央行决议引人瞩目，但西班牙和希腊的动向显然才是真正的症结根源。西班牙如果不求援，一切欧债的猜测都将是泡影。而近段时间，西班牙也逐渐成为了“震中”最敏感的地区之一。

　　近日，西班牙政府将接连公布2013年财政预算草案和银行压力测试结果，这对西班牙是否请求全面救助将起到关键作用。值得注意的是，欧元区财长将在10月8日召开会议，市场人士预计，西班牙或将在欧元区财长会议前发出全球救助的信号。

　　除了西班牙，国际债权人最近在希腊问题上爆发了激烈争吵，原因在于大家在如何促进希腊进一步削减赤字问题上难以达成共识。据悉，由欧盟委员会、IMF和欧洲央行组成的“三驾马车”将在欧元区财长会议前公布对希腊的评估报告。

　　因此，下周西班牙和希腊有何新动向，仍将左右汇市走向。

　　3、全球经济：多国重要数据出炉，聚焦各国央行是否跟风宽松

　　长假期间，欧美各国将公布一系列重要经济数据，除了投资者最关注的美国9月非农就业数据将重磅来袭外，美国、欧元区、中国及英国制造业PMI数据也将陆续公布。

　　进入9月，全球各主要经济体陆续发布了8月份制造业相关数据，下滑、萎缩成全球制造业“主旋律”，各国制造业亮红灯无疑给全球经济再添不确定性。有分析人士表示，制造业低迷将拖累未来几个月全球经济的表现，制造业的繁荣与否也将直接决定就业市场，而且具有一定的预警性。

　　当然，每到月初，都将是全球央行利率决议密集召开的时刻，下周显然也不例外。除了之前已经提到的欧洲央行，下周澳洲联储、英国央行和日本央行也将召开利率决议。

　　澳洲联储：或将按兵不动

　　北京时间下周二(10月2日)12:30澳洲联储(RBA)将宣布利率决定。近日在接受调查的26位经济学家中，有19位认为联储将维持利率不变。

　　汇丰银行(HSBC)驻澳大利亚首席经济专家Paul Bloxham周五指出，在当前的状况下，澳洲联储在下周二的政策会议上仍有很大的可能性会维持利率不变，但很可能会在年底之前再度降息。

　　澳洲联邦银行(CommonwealthBank of Australia)和澳洲国民银行(National Australia Bank Ltd)的分析师也认为该央行利率会维持3.5%的现有水平不变。

　　英国央行：会否跟随欧美宽松浪潮存疑

　　北京时间下周四19:00，英国央行(BOE)将公布利率决议，投资者将关注该行是否会扩大量化宽松(QE)规模，或者是降息。

　　英国央行9月19日公布的9月会议纪要显示，货币政策委员会(MPC)政策制定者们认为英国经济的短期通胀前景已经恶化，不过有委员仍认为，央行或仍将需要进一步扩大刺激政策规模。

　　从纪要中看，整体经济成长前景仍然低迷，令九位委员中的一位称，当前有“正当的理由”扩大央行资产购买计划规模。 而对于其它MPC委员而言，坚持7月达成的四个月500亿英镑资产购买计划是"相对简单"的决定。该计划将持续至11月。

　　英国央行目前的国债购买计划将在11月达到3，750亿英镑规模，多数经济分析师预期英国央行将把目标提高到4，250亿英镑。而丹麦丹斯克银行(DanskeBank)首席分析师JohnHydeskov此前曾说道：“假如当前资产购买计划未对经济产生央行所期望的效果，则降息25个基点也将成为英国央行的选项之一。我们一直对QE的效果存在疑问，并主张央行应使用其他措施。”不过他预计，英国央行最有可能在10月或者11月实施降息行动。

　　日本央行：暂歇步伐or再接再厉

　　日本央行(BOJ)下周五也将公布利率决定，鉴于该行本月稍早已放宽政策，因此“按兵不动”几率相当大，不过仍可能在声明中透露未来进一步放宽政策的信息。

　　日本央行9月19日宣布将资产购买计划规模从70万亿日元大幅扩大至80万亿日元，并将该计划期限延长六个月，至2013年末。

　　日本央行委员佐藤健裕(TakehiroSato)周三表示，虽然本月已经采取了行动，但如有必要，日本央行准备好进一步扩大货币刺激措施规模，并可能考虑出台新的举措。

　　他指出：“如果我们认为风险加剧的程度足够，在采取进一步宽松政策方面我们将毫不犹豫，虽然本月采取了宽松措施，但经济仍有可能不及预期。”

　　而即使日本央行最终选择“按兵不动”，也有许多分析师预期，日本央行在10月30日政策会议公布半年一度的前景展望报告时，调降经济和物价增长预估。

　　编辑：潇湘