本周是第三季度的最后一周。央行显著加大逆回购操作规模，应对长假前资金需求增加导致的流动性紧张。资金面的改善对现券行情形成支撑，收益率曲线整体出现下调。

　　招商银行研究观点指出，目前利率品种收益率已恢复甚至高出年初水平，但经济仍处在持续筑底阶段，大方向上，债市前景仍较好，但货币政策难以确定、资金面较难放松等因素将制约短期市场走势。

　　受季末和假期因素影响，市场资金需求大幅增加，９月下旬货币资金利率连续攀升，而债券投资也趋于谨慎。不过，央行本周在公开市场上进行了罕见的大规模逆回购操作，有效缓解了资金面的紧张态势。

　　央行周二在公开市场上进行了１０００亿元１４天期逆回购和１９００亿元２８天期逆回购，周四进行了５００亿元１４天期逆回购和１３００亿元２８天期逆回购，创下逆回购周度发行新高，从而连续第２周实现公开市场资金净投放，规模激增至３６５０亿元，同样创下历史新高。

　　央行连续放量开展逆回购操作，一方面缓解了季末、节前的资金面压力。另一方面，此举也暂时打消了市场对降准、降息的期待。