昨日大盘一度击穿2000点，两市个股普跌，沪指收报2004.17点，深成指收于8193.37点。随着指数的节节败退，作为机构投资者的公募基金对后市乃至第四季度的走势也开始出现比较明显的分歧，部分基金公司仍持偏向谨慎甚至悲观态度。

　　市场要好转需政策托市

　　由于本周市场出现暴跌，混合型基金的股票仓位由上期的71.96%小幅缩减至71.69%，处于2006年以来的中低水平。华夏、广发、嘉实、博时、华安等十大基金公司中，除博时和华安仓位分别提升1.92和1.77个百分点外，其余8家的仓位均有不同程度缩水，其中以汇添富的仓位缩减较为明显，较上期下降3.17个百分点。

　　有基金公司表示，点位跌至2000点之下，从估值角度来看，已经非常便宜了，但是后续利好政策明显乏力，叠加政治与周边军事等不确定因素，利空情绪重新上升。A股在经历了“估值杀”、“业绩杀”之后，目前又出现“情绪杀”，形成有如“三国杀”的市场环境。因此为了避免误伤，先暂时出来观望一下。

　　南方基金在四季度策略报告中表示，目前来看，依靠市场自发的触底反弹力度都很弱，如果没有重大利好出现，市场难以扭转下跌趋势。由于本次经济增速下滑是全球经济周期和国内经济结构调整双重叠加的结果，我国经济可能要经历漫长的底部调整，才能逐步走入上升周期。在经济没有走到上升周期之前，A股市场很难打破这样一个下降通道，未来几个月仍会振荡探底。

　　国海富兰克林基金则分析认为，目前经济尚未明确复苏是影响市场最重要的基本面因素。同时，大量产业资金继续离场、创业板大小非解禁即将来临等，也压制了短期内市场做多的信心。他们表示，当前存在两大不确定因素左右市场运行，一是政策方向待确定，二是经济运行底部尚未出现。其中一个因素如果出现比较明确的向好变化，市场出现反弹的可能性将非常大。一旦两个因素都明确，就将关注市场反转的机会。目前国内经济底部态势正逐渐显现，预计有望于四季度触底。

　　提前做好季报排雷工作

　　除了担心大盘指数之外，基金经理对于即将揭盅的三季报，也显得小心翼翼。深圳一家基金公司基金经理表示，目前的时间点比较关键，三季度即将结束，上市公司将依次公布三季度报告，在目前市场低迷的情况下，一旦基金重点持仓的上市公司三季度业绩低于预期，这些公司股价将承受较大压力。因此，目前他们正在重点调研和跟踪持有公司三季度业绩情况。

　　以刚刚公布三季度业绩预告的汤臣倍健为例，业绩同比增速为50%~70%，但相比半年报100.93%的增速出现下滑。对于增速放缓，汤臣倍健的解释是，三季度加大了广告投放。不过该理由并没有消除市场对公司的担心，受此拖累，公布预告当日，汤臣倍健股价被机构砸在了跌停板上。

　　在已公布的三季报预告中，钢铁业上市公司普遍预亏，韶钢松山、首钢股份、三钢闽光、安阳钢铁、凌钢股份、马钢股份、新港股份以及重庆钢铁等公司将出现不同程度的亏损。在这些公司中，基金几乎绝迹。一位业绩优异的基金经理告诉记者，钢铁属于周期性行业，在现在宏观经济不景气的局面下，压力首当其冲，由于对此预计得比较充分，这类个股倒不会成为绊脚石。害怕的是白酒、医药这些上半年表现优异的公司，业绩突然变脸，由于获利比较丰厚，抛售的动力也较大，再加上估值下移，会形成戴维斯双杀，届时这类板块出现“黑天鹅”的机会比较大，现在需要做的是积极“排雷”。