沪钢将在3200―3700元/吨的区间内宽幅振荡以构筑坚实的底部，短期内缺少趋势性机会，投资者可以耐心等待战略性做多时机。

　　在传统需求旺季及利好消息的刺激下，沪钢在下探3200元/吨一线后一度强势反弹至3600元/吨上方，但随着现货价格涨势的放缓，沪钢高位回落。后期沪钢将振荡筑底，暂时缺少趋势性机会。

　　地方版稳增长措施相继出台，改善市场预期

　　在中央政府定下稳增长基调后，陕西、贵州、黑龙江、福建、山西、广东、浙江、四川等地方政府相继出台了规模不等的刺激政策，地方版的稳增长措施稳定了市场情绪。但是，从项目批复到项目实质性开工具有一定的时间周期，短期内难以明显提振实际需求。

　　近期，房地产成交量有所上涨，改善开发商资金压力，加之地方政府推地力度加大，土地市场成交明显放大，但这并不意味着房地产市场会出现明显好转。住建部日前表示，要继续落实差别化住房信贷、税收政策，坚决抑制投机投资性需求。继续强化住房税收政策的执行和征管，进一步完善应用房地产价格评估技术加强存量房的税收征管工作。加快推进扩大房产税试点城市范围工作。在楼市调控主基调持续的情况下，开发商对新项目的开工仍然十分谨慎，房地产市场用钢需求难以在短期内明显增加。

　　钢厂盈利改善，积极复产

　　前期钢材价格大幅反弹，钢厂吨钢毛利出现改善，钢厂积极复产，钢材供应量出现一定程度回升。中钢协最新旬报显示，2012年9月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%。预估9月上旬全国粗钢日均产量为189.5万吨，旬环比增加1.2%。同时，近期现货市场气氛好转，改善钢厂对后市的预期，预计后期的钢材供应量将会继续增加。

　　现货市场库存明显下降，但钢厂库存高企

　　近期的现货市场库存明显下降。统计数据显示，截至9月21日，全国主要城市螺纹钢库存529.88万吨，线材库存117.05万吨，分别较年内最高点下降37.6%和53.5%。虽然钢贸商的库存较少，但根据笔者的调查，积压在钢厂的库存量依然高企。而从现货市场的反馈来看，当前贸易商仍然缺乏信心，往往在价格快速上涨时捂盘惜售，价格下跌时却又低价抛售。由于国庆长假期间钢厂仍正常生产，节后的钢材供应将会明显增加，短期内市场将面临较大的出货压力。

　　矿价积极跟涨，利好钢价

　　前期钢价的大幅下挫，使得钢厂对原材料采购谨慎，钢厂原料库存处于较低水平。而近期钢价的大幅反弹改善了钢厂对后市的预期，部分钢厂采取补库行为，铁矿石价格出现大幅反弹。以日照港为例，当前日照港63%印度粉矿的车板价为820元/吨，较前期最低点上涨135元/吨。铁矿石价格的积极跟涨，显示铁矿石市场的供求状况已经有所改善，利好钢材价格。

　　综上所述，当前钢材市场的供求状况正在逐步改善，加之铁矿石市场也出现一定程度好转，沪钢的最坏时刻已经过去。但是，沪钢的反转需要现货市场成交价格及成交量的反复确认。对于钢材这种大的工业品而言，现货市场的实质性好转需要较长的时间周期，短期内难以出现单边上涨行情。沪钢将在3200―3700元/吨的区间内宽幅振荡以构筑坚实的底部，短期内将缺少趋势性机会，投资者可以耐心等待战略性做多时机。(广发期货)