本报讯 （记者 靖曦）26日，由西南财经大学证券与期货学院主办，西南证券、宏信证券协办的“中国股市阵痛、希望与转折”研讨会在西南财经大学举行，原中国证监会主席周正庆，国家信 心中心首席经济师、预测部主任范剑平出席会议，就目前宏观经济的运行趋势及中国股市存在的问题提出了中肯建议。

　　周正庆认为，导致中国股市低迷的根本原因有四：

　　一是领导机关和相关政府职能部门对股市的重视程度不够，对自身存在的问题解决不够，导致证监会成了一个喊话部门而很难有具体措施落到实处。

　　二是股市直接融资的比例偏低。

　　三是资本市场还未成为中小企业主要融资渠道。

　　四是货币、资本和保险市场之间没有协调发展。

　　对此，周正庆建议全面应用经济、法律、行政等手段，稳定、协调各方之间的利益，保证流动性正常运转，并提出了四个建议：首先，应按照“三个有利于”指导金融改革。参考“5·19”行情当年启动的成功例子，参考我国具体国情，采用既能抑制通胀，又能有效推动股市的政策。他表示，现在当务之急是先把行情搞上去，未来只有“慢牛”才是最符合中国国情的走势。其次，落实中央银行的调控，建立多个市场协调发展，稳定货币市场和其他市场的健康有序发展。第三，大力发展资本市场，提高直接融资比例，坚持不懈发展中小板、积极稳妥发展创业板、重视海外市场、场外市场、各类债券固定收益类产品，探索并培育资产证券化的道路，培育机构投资者的积极性。此外，还应建立一只专门的基金，配合相关政策主要用于对股市发挥作用，调控股市出现的不正常、非理性的大涨大跌。对于该基金的资金来源，他建议可以从印花税，或外汇储备、市场自身筹措等多方面共同努力。

　　对于投资者十分关心的明年中国经济会否快速回升的问题，范剑平认为，现在中国宏观经济还看不到强烈回升的趋势，企稳是唯一的希望。范剑平判断，明年全国GDP增速平均水平在8%左右，有小幅回升但难出现大的增长。对此范剑平给出了三个理由：一是短期内国内企业库存水平上升，抑制了厂家的生产空间。二是从中期看，国家大力扶持重大新兴产业，但在实际过程中却遭遇了“滑铁卢”。三是从长期看，中国经济政策需要创新，不能仅依靠现存的货币政策和财政政策度日。不过，范剑平表示，在不远的将来，中国经济复苏是大概率事件，我们应该对中国经济的未来和中国股市的未来充满信心。

　　此外，与会的西南财经大学证券与期货学院院长冯用富和副院长贺国生，也针对中国股市发表了意见。贺国生认为，中国宏观经济高增长但股市零收益的原因，是IPO价格过高、坏公司包装上市业绩变脸快、再融资价格高以及相关部门收取的佣金和印花税水平不低。冯用富则认为，中国股市并没有完全丧失希望，目前至少可以从两个方面看到中国股市已经见底的信号，一方面，股市现在的低估值已经具备了很强大的吸引里，目前平均估值比2008年1664点时还低10%；另一方面，中国经济每年保证7%以上的增速，仍高于世界主要经济体，与此同时，全球金融体系由于欧元区的崩溃而大幅波动的担忧减少了。 (来源：金融投资报)