昨天，在大盘微涨的情况下，创业板指数却大跌2.2%。与其他指数相比，本周创业板指数跌幅可谓惨重，累计跌幅达到7.16%，期间沪指、深成指和中小板指数累计跌幅分别为4.57%、6.16%和6.02%。

　　10月30日，在经过3年的等待后，首批28家创业板公司将迎来全流通时代。到年底，共有36家创业板公司迎来全流通。由于这些首发原始股东的限售股数量巨大，占总股本的比例大多超过五成，在目前大盘低迷、经济形势堪忧的背景下，将给个股和整个创业板带来不小的压力。

　　首批28家将全流通 流通股本扩大1.24倍

　　2009年10月30日，创业板迎来首批28家上市公司上市。到今年10月30日，这些公司的控股股东持有股份的限售时间将满3年。也就是说，这一天，首发原始股东（包括控股股东）的限售股即将解禁并进入全流通时代。到今年底，全流通的创业板公司数量将达到36家。

　　同花顺iFinD统计显示，这36家创业板公司目前的流通股本总计为37.26亿股，而即将解禁的限售股（包括部分高管持股）数量达到45.1亿股。这意味着，到年底36家创业板公司的流通股本将扩大1.21倍！如果以首批28家公司为例，目前流通股数量为31.34亿股，而10月30日即将有38.76亿股限售股解禁，流通股本将扩大1.24倍。

　　36家公司中，解禁股占总股本比例最高的是宝德股份，占比高达75%；其次是神州泰岳、爱尔眼科、华测检测、金龙机电、鼎汉技术，占比均超过七成。占比超过五成的共22家。解禁股占总股本比例最低的是金亚科技，为32.79%，其次是阳普医疗和机器人，占比均不到四成。

　　与此同时，许多创业板个股的市盈率则高高在上。统计显示，36家公司中，动态市盈率（即截至6月底过去12个月的市盈率）最高的宝德股份达到131倍，大禹节水、金龙机电均超过70倍，市盈率超过40倍的有12家。而从中报业绩来看，扣除非经常性损益后，净利同比下滑的就有15家，其中天龙光电、超图软件、鼎汉技术出现亏损；业绩同比增幅超过30%的10家，其中宝通带业、红日药业、新宁物流净利同比增幅翻倍以上。

　　股价大多跌幅惨重 352只个股仅57只上涨

　　自创业板推出以来，市场对其泡沫泛滥的质疑就从来没有断过，而这些创业板个股的股价表现也表明了这些个股上市时泡沫泛滥的程度。

　　根据iFinD统计，首批28家创业板个股中，昨天的收盘价与上市首日收盘价相比股价上涨的仅6只，占比刚刚超过两成。表现最好的是探路者，公司上市以来业绩年年增长，今年上半年净利同比增长35.85%，而股价累计涨幅也达到了76.6%。其他股价上涨的分别是机器人、红日药业、银江股份、爱尔眼科、南风股份，除南风股份外，另外几家公司上半年净利均出现增长。

　　表现最差的是乐普医疗，上市以来股价累计跌幅达69.9%。28家公司中，股价被腰斩以上的就有8家，占比近三成。

　　如果以全部352家创业板公司为例，以昨天的收盘价与上市首日收盘价相比，有85家公司股价被腰斩以上，占比24.15%。表现最差的是坚瑞消防，上市刚满两年，业绩大幅下滑，今年上半年亏损800多万元，股价下跌了八成。其次是向日葵和天龙光电，股价累计分别下跌75.26%和74.03%。其他股价跌幅超过七成的还有国民技术、世纪瑞尔、东方日升、当升科技和三川股份。

　　352只个股中，股价上涨的仅57只，占比仅16.19%，还不如首批28家创业板个股。股价表现最好的是2010年2月份上市的蓝色光标，累计涨幅141.13%，其次是易华录、富瑞特装、乐视网和聚龙股份，累计涨幅全部翻倍。股价涨幅超过五成的仅13只。

　　解禁潮如洪水猛兽 创业板估值“压力山大”

　　首批创业板迎来全流通时代，面对汹涌的解禁潮，方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华认为，创业板估值正面临着巨大的压力，提醒投资注意回避“洪水猛兽”。

　　“在目前经济形势低迷的情况下，大盘近期难有好的表现；而创业板一方面限售股大量解禁，减持套现的压力很大，另一方面估值高高在上，所以，除极个别高成长的个股外，大部分创业板个股都要注意回避，尤其是要防范那些估值高、业绩下滑、行业景气度不佳的企业。”

　　尽管本周创业板跌幅巨大，但今年以来，创业板指数也仅下跌了5.25%，低于沪指7.85%的跌幅，也低于深成指8.04%的跌幅，仅高于中小板指数3.71%的跌幅。而扣除非经常性损益后，352家创业板公司中，有153家上半年净利同比下滑，占比超过四成；37家公司净利同比增幅不到一成。只有81家公司净利同比增长超过三成。在目前已发布今年前三季度业绩预告的35家创业板公司中，净利同比下滑的有18家，占比刚好超过一半。

　　而根据深交所和上交所昨天公布的数据，目前创业板个股的平均市盈率为30.8倍，高于中小板24.8倍的市盈率，远远高于深市主板16.39倍的市盈率和沪市主板10.92倍市盈率。

　　创业板、中小板一直是减持套现的主力军，在经济形势不佳、企业资金面紧张的背景下，即使目前指数处于低点，股价不高，但与他们的持股成本相比，收益仍非常惊人，公司控股股东以及高管套现的冲动仍很强烈。“在解禁潮的冲击下，接下来创业板将迎来一波补跌。”杨庆华认为。