近期，全球金融市场最为吸引眼球的事件莫过于美联储再次祭出量化宽松政策。Q E3的推出，意味着全球非美资产价格，特别是对货币最为敏感的贵金属将迎来新一轮强势上涨。结合历史经验看，美联储的量化宽松政策将使大宗商品价格，尤其是金银等避险资产价格会因美元贬值而呈现出攀升格局，因此笔者认为，本次联储再次祭出Q E政策，必将驱动金银延续牛市之路。

　　本次Q E 3与前两次量化宽松政策相比，最大的亮点在于本次购债计划并未限定期限，而前两次都是限定为6个月，这给了市场无限的想象空间。虽然Q E3的规模要小于Q E2，但加上此前扭转操作的流动性，购债规模基本和Q E 2相当。从伯南克的讲话来看，在美国就业情况未有改善前，量化宽松不会结束。考虑到美国的经济复苏缓慢，以及全球经济形势的不确定性，个人预期Q E 3的影响时间不会太短，也就是说美元在一段时间内贬值之势不变，这也就预示着金银将延续牛市之路。

　　回顾历史，美联储在推出Q E1和Q E2后，黄金白银等资产都经历了非常特殊的上涨，最终的结果是黄金白银价格纷纷创出历史新高：金价在2011年最高见到每盎司1920美元，银价在2011年最高见到每盎司49.83美元。

　　对于金银价格未来的走势，个人认为，从空间上看，黄金很大可能会因为Q E3触摸2011年的历史高点。但考虑到年底美国财政悬崖问题会对Q E 3的推进有着不确定性阻碍，金价能否在今年创出新高，目前尚难给出定论；而对于白银，考虑到其历史上较为弹性的走势，其涨到40美元以上还是可以预见的；此外，从金银上行的时间来看，历史走势显示黄金对于量化宽松的反映往往会比白银的时间要长。也就是说，黄金虽然可能在幅度上涨不过白银，但从耐久性上，黄金往往会比白银涨的时间更长。

　　综上所述，中短期看，Q E3带来的影响应该可持续至年底之前。也就是说，黄金白银的这轮行情最短可持续一个季度。建议投资者此时抛开对金银上涨之势的怀疑，顺势而为，逢回调买入。激进的投资者可参与白银交易，稳健的投资者则可首选黄金。相信只要把握好“顺大势，逆小势”这一交易铁律，投资者定可坐享这轮金银牛市“盛宴”。