美联储推出第三轮量化宽松政策，拉开了全球央行扭开水龙头、向市场注入流动性的大幕。

　　昨天(9月19日)，日本央行(BOJ)决定追加10万亿日元货币宽松措施，并维持0～0.1%的超低利率不变。与此同时，欧洲方面也在行动，从英国央行会议纪要公布结果来看，一些货币政策委员会委员认为未来更有可能需要扩大资产购买规模。

　　上周笔者曾预判，全球央行很可能会联手出击，集体向市场注入流动性。从目前的形势来看，我只是对了一半，因为中国央行，迟迟没有动作，这也成为制约行情走势的关键点。

　　从国内经济来看，政府正在加大微调，包括地铁等投资项目，未来几年将会对经济构成持续拉动。但是这还不够，因为大量资金因过高的准备金率而被强行“消灭”，缺钱也成为中国经济发展的一大难题。

　　实体经济自不用说，前几天有个朋友还给我讲，如果周行长仍不放松，年底很可能有大量的三角债爆发，所以形势依然严峻；虚拟经济呢，看看目前的A股，每天交投冷清。以昨天为例，沪深两市总成交金额合计不足900亿元，这样一个数量级别的成交金额，对于当前庞大的A股市场，自然很难有足够的推动力量。

　　周一暴跌过后，我说过再看三天，也就是明日为限。从前两个交易日的情况来看，市场总体偏弱，留下了上下两个缺口没有回补，这更增加了研判后市的难度。但是，市场不可能在此长期横盘，我相信，很快就会选择方向。从我对这几天周期类公司的表现分析，目前的主流资金都介入了黄金股中，其他的周期类公司虽然相对较弱，但昨天却是暂时企稳，如果大周期板块能够走强，那么市场将可能转危为安。

　　当然，行情的关键，还是在于流动性，中国央行能否追随全球央行的动作，这将在很大程度上决定A股的命运。

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。