欧债危机以来,受美元走弱等国际市场因素影响,国际金价一直逐步攀升。虽然,中途曾经出现振荡,但目前国际金价已经升至接近1700美元一盎司的高位。中外资银行也纷纷在国内推出不少与黄金相关的理财产品。从去年开始,不少投资者已经选择投资黄金,但是面对现在的黄金价格走势,未来如何选择投资策略?

　　金价接近1700美元

　　上升空间仍存

　　恒生银行最新发布的金市概览显示:由于市场相信欧洲央行将采取措施解决欧洲债务危机,并预期美联储将进一步放松银根,美元汇价下挫,金价将因此而上升。现货金价8月份上升4.8%,9月初更升至接近每盎司1700美元水平。

　　恒生银行认为,未来市场继续预期欧洲央行将采取果断措施化解欧债危机,此举会进一步减少美元的避险需求,再加上美联储放松银根的政策风向,美元走弱趋势将更加明显。而传统上美元与金价走势背驰,意味着未来美元持续弱势或有助金价进一步上扬。黄金作为保值工具和资金避险之地,性质独特,一直备受投资者青睐。俄罗斯、菲律宾和乌克兰等新兴市场的中央银行第2季仍然增持黄金,以分散外汇储备的投资风险。这导致各国官方对黄金的需求本季较去年同期上升超过1倍,这将有助金价维持目前水平。

　　渣打银行个人银行财富管理部投资建议与策略主管沈俊凡也看好黄金的长期走势。他认为,一方面黄金的新增供应量有限;另一方面,各国央行的潜在购金需求和投资者将其作为抗通胀的避险工具的意愿也将共同支撑金价走势。值得一提的是,从7月下旬以来,不断有资金流入黄金ETF。而今年以来,该流入量已经接近70亿美元。一旦美国进一步的货币宽松政策兑现,则可能触发金价再次启动上升。

　　沈俊凡还认为,金价在1640~1650美元/盎司附近反复受到支撑,意味着下一步将瞄准1720美元/盎司。从更长期来看,他预计今年4季度黄金价格的均价将在1750美元/盎司左右,明年首季则将达1800美元/盎司。这其中的关键在于美国和欧洲央行本月即将召开的政策会议的结论,除非这两次会议结果使市场对政策预期落空,黄金价格才有可能回落。

　　国内黄金理财

　　表现颇为“淡定”

　　虽然国际金价再抵高位,国内的黄金相关理财产品在现阶段却并没有出现波动。

　　理财专家叶林峰表示:黄金从8月中旬开始上扬并突破从5月份开始的盘整区间,但黄金理财产品的发行频率和数量同金价的走势并没有表现出明显的正相关关系。普益财富的统计数据显示,从6月份至9月份(截至9月6日),银行发行的挂钩黄金的结构性理财产品共计23款,其中6、7、8月份分别发行15款、7款和4款,9月份至今还没有银行发行该类产品。从平均预期收益率来看,最高预期收益率有小幅上升的趋势,6~8月份挂钩黄金的结构性理财产品平均预期收益率分别为4.91%、5.03%和6.1%。

　　从收益设计上来看,各家银行呈现出各自明显的特点,工商银行在统计区间内发行了10款挂钩黄金价格的结构性理财产品,数量最多,其收益设计全部为消极看涨型,即观察期内金价在触发价格(通常被设定为1800美元/盎司或2100美元/盎司等)以下运行,投资者最终获得较高收益(大约略高于4%),否则只能获得较低收益(1%~3%不等);招商银行发行了5款产品,收益设计全部是消极看跌型,即观察期内金价在触发价格(通常设定为期初价格-100或120美元/盎司)以上运行,投资者最终获得较高收益(大约在6%~6.5%),否则投资者只能获得较低收益(大约在0.5%~1%);法兴中国发行的两款产品均为区间型,即产品投资期内,金价在小于初始价格111%大于初始价格89%的价格区间内运行,投资者到期可以获得较高收益(大约7%),一旦突破区间上沿或下沿,投资者只能获得较低收益(大约0%)。

　　事实上,国内主流黄金理财产品的收益率在很大程度上其实取决于结构性理财产品中投资固定收益类资产的收益率,考虑到未来固定收益类资产的收益率可能进一步走低,这部分基础收益可能随之下降。但是,投资挂钩黄金价格的衍生品的收益很可能因为金价上涨而增加,这有可能使得设计看涨黄金价格的产品收益率上升。

　　黄金投资品种多

　　不同品种适合不同投资者

　　随着近几年黄金价格不断高企,投资者之中兴起了“买金热”,包括银行在内的许多机构也推出了各式各样的黄金理财产品。其中,银行推出的纸黄金、投资型的金条、还有上海黄金交易所推出的黄金t+d,以及上海期货交易所推出的黄金期货,都是投资黄金的方式,各方式特点不同,也适用于不同的投资人群。

　　近年开始出现的纸黄金是一种个人凭证式黄金投资,投资者按银行报价在账面上买卖虚拟黄金,个人通过把握国际金价走势低吸高抛,赚取黄金价格的波动差价。投资纸黄金的优势就在于其不涉及实物金的内容,这样就不存在保管费等费用,可以帮投资者省去一定的成本。

　　目前,业界普遍认为黄金价格还有可能攀升,因此,在四季度适量投资纸黄金可以成为投资者的选择之一。

　　黄金期货类投资一般涉及保证金机制,需要投资者具有一定风险承受能力。如果是收藏实物黄金的话,对中国老百姓来说则是一种比较传统的投资方式,和黄金首饰相比,投资型金条只会收取少许的加工流通费,也可以回购,有一定的变现能力。但是,购买实物黄金的投资者一般都是长期持有,考虑到美国经济复苏的趋势,长期持有金条等实物黄金作为投资手段可能面临一定的风险。

　　此外,近期市场上还出现了黄金定投类理财产品,这类产品具有平均成本低,强制储蓄等特点,也颇受投资者欢迎。不论选择何种投资方式,投资黄金作为理财手段都要求投资者有相当风险承受能力,还应量力而为。