记者昨日从可靠渠道获得证实，阿里巴巴集团针对回购雅虎股权的融资安排已近终局，相关方案最快下周三左右将会对外公布。接近交易双方的消息人士告诉记者，最终的融资额将不到之前预计的80亿美元，但数字“相当接近”。该股权融资方案一旦如期实施，阿里巴巴集团整体估值将超过400亿美元。

　　整体估值逾400亿美元

　　众多资本巨头“捧场”

　　按照此前媒体披露的融资计划，在总计接近80亿美元的融资方案中，银团贷款和私募股权融资占比各半。规模高达约40亿美元的私募股权融资将创下中国企业今年私募股权融资一项新纪录。其中，阿里巴巴计划将大约20亿美元的股权融资规模，继续按原先350亿美元整体估值向投资人发行普通股；剩余20亿美元的股权融资额度，将以超过400亿美元的估值增发优先股。这一估值较5月份发布的雅虎股份回购方案的估值，已提升了将近20%。该交易涉及众多企业，包括银湖资本、DST、新加坡淡马锡控股等现有投资者，也有中投、国开等“国家队”PE参与其中。

　　一位知情人士告诉记者，中投目前是否参与此次投资尚不明朗，但是他本人认为，中投的全资子公司中央汇金同时亦是国开行和四大行的大股东，在市场化的项目中与其参股、控股的金融机构所参与投资项目进行商业化竞争一直存在着一些争议。

　　国开行常驻香港的一位知情人士此前告诉本报记者，国开系非常看好阿里巴巴，并将此项目视为中国互联网产业“最后一次大交易”机遇。国开系此次将以股权融资＋贷款的方式参与其中。据其了解，另有其他银行亦参与了整个贷款项目。此外，国开系的投资旗舰，注册资本金高达350亿元人民币的国开金融有限责任公司，参与了该项目的股权融资项目谈判。上述人士表示，虽然阿里巴巴在谈判中处于相对强势地位，要求所有参与的投资人放弃投票权，但是凭借着国开行强大的贷款资金实力，国开金融以一个比较理想的价格如愿进入阿里巴巴，应该不会有障碍。

　　为什么看好阿里巴巴？

　　知情人士告诉记者，此轮融资完成后，按照既定的节奏，阿里巴巴的投行团队已开始筹备阿里的上市，在与雅虎的协议中，上市时间最迟可到2015年，但也有可能明年就会展开上市计划。

　　而对于阿里巴巴来说，在未来的上市计划中对投资者讲述什么样的故事颇为值得考量。在传统业务中，过去马云口中所谓“拿着望远镜都看不到对手”的时代已经结束。其在传统电子商务领域围绕着“信息流、物流、资金流”的竞争，受到京东、苏宁、财付通、银联、顺丰等企业的挑战而变得愈加激烈。

　　9月8日，马云在第九届“全球网商大会”的演讲中传递了其转型的重要讯息：阿里巴巴将从明年1月1日起转型重塑为平台、金融和数据三大业务。这一平台将支持阿里巴巴全面推出“双百万”战略，即培育一百万家年营业额过百万的商家。

　　按照阿里巴巴的想法，未来十年将是网商和O商（O2O）改变社会商业的十年。通过技术打通互联网世界与现实世界，达成两大部分的融合。一个以网络信息为载体，分享和交互为基础，超越传统商业模式和商业要素的新时代正在孕育和构建。

　　国开行的上述人士告诉记者，他个人最看好的是阿里巴巴新兴的金融和数据板块的发展，未来十年，随着现实世界商业习惯向互联网世界的不断迁移，这一板块业务不可限量。

　　今年年中，国开行与阿里巴巴集团在京签署合作协议，双方将携手打造社会融资服务平台，共同支持小微企业发展。

　　“小微企业、个体工商业者的融资需求异常旺盛，而现有的微贷技术、微贷服务理念显然都不是把他们当作目标客户”，在阿里金融的相关负责人王彤看来，小微企业、个人创业者融资额度不高，但对融资的效率、门槛要求却明显不同于其他企业。只有创新微贷技术，才能有效满足小微企业的信贷需求。

　　小微金融创新，实现起来显然要比说出来难很多。王彤表示，阿里金融所有的小额贷款产品都通过旗下的两家小额贷款公司运作，“开发新型微贷技术，阿里金融投入了巨大的资源。在2011年，我们可能是唯一不赚钱的小额贷款公司”。据他介绍，阿里金融现有员工接近300人，其中，仅和互联网相关的技术人员就占去半数。王彤表示，大量投入之后，阿里金融已经逐渐摸索出一条数据加互联网的新型微贷技术创新之路。

　　据其披露，今年上半年阿里金融累计投放贷款130亿元。这130亿元，由170万笔贷款组成，日均完成贷款接近10000笔，平均每笔贷款仅为7000元。

　　“在阿里金融的微贷技术中，数据和互联网极其关键，我们更看重利用小微企业在电子商务平台上的各种数据来评定它的信贷资质。数据化的运作降低了小微企业获贷的门槛，也能有效控制阿里金融自身的放贷风险；而借助互联网的平台，能使不受时空限制满足大批量小微企业的信贷需求，云计算等技术的运用，也降低自身运作成本”，王彤介绍。

　　国开行上述人士表示，商业银行在这一领域与阿里巴巴无法进行相同成本的竞争，而这一块在未来十年商业习惯和模式的迁移中有无限的想象空间。

　　(本文来源：上海证券报作者：周桓)