“由于2011年末以来中国经济的放缓和全球经济的不稳定，中国50大银行资产负债表遭受的损害即将浮出水面。” 9月12日，标准普尔（下称“标普”）信用分析师曾怡景在电话会议中说。

　　2012以来，银行的资产质量始终是舆论关注的焦点，上市银行半年报显示，不良贷款余额和不良贷款率“双降”的时期已过去，一些银行出现“单升”甚至“双升”的状况。

　　一如海外大多数投资机构对中国银行（601988）业的担心，标普12日对外发布的两份报告也情绪悲观：在企业违约上升和净息差收窄背景下，中国银行业正面临信用下行周期，过于激进但准备不足的银行，尤其是没有细分市场竞争优势且规模较小的银行，将因经营环境变差而受到最严重的打击。同时，强势银行将迎来并购弱小银行以增强市场地位的机会。

　　下半年不良率回升

　　“50大银行总资产过去五年的年复合增长率为19.7%，与此同时，贷款增速加快且银行利润飙升。”来自标普的数据显示，2006至2011年贷款总额的年复合增长率为18.9%，但这不包括银行资产负债表外信贷的增长。

　　标普的研究对象为总资产排名前50位的中国商业银行。

　　“贷款承诺、银行承兑汇票、信用证等表外信贷的年复合增长率达到44.6%，相当于2011年底银行贷款总额的37.5%。”标普信用分析师廖强估计。

　　飙升的贷款令银行累积了大量的信用风险。标普认为利率管制使得中资银行没有充分培育风险文化，用低利率向企业客户和基础设施提供贷款。

　　“很多国有企业客户的信用风险被低估，这鼓励了一些不经济项目的强劲信贷需求，并向这些项目过度配置了信贷资源。虽然便宜的贷款和放贷热潮帮助银行在过去几年控制了损失，但对银行资产负债表的损害即将浮出水面。”标普认为。

　　在国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任吴庆看来，银行资产负债表的情况会有所恶化，但首要原因并非宏观经济下行，而是利率市场化的推进。“利率市场化的影响更大，它是一个方向性的问题，而宏观经济下行是周期性的。”

　　曾怡景告诉记者：“银行的关注类贷款总额增加，加上内地经济增长放缓，对银行资产质量有重大影响；预料下半年及以后，不良贷款比率将会回升。房地产贷款仍然是中国银行业的主要信贷风险之一。”他同时估计，一旦缺乏中央支持，地方政府的不良贷款将上升6%。

　　8月中旬银监会发布数据，上半年我国商业银行不良贷款余额为4564亿，较年初增加285亿。

　　流动性风险引爆行业整合？

　　标普将银行按照财务状况和业务状况划分出不同等级，在报告中予以公布。其中，业务状况基于市场地位和多元化程度，财务状况基于资本和盈利、风险状况、融资和流动性状况。

　　中、农、工、建、交五家大型银行和招商银行（600036）被认为财务状况和业务状况均高于平均水平；中信、浦发、兴业、南京、汇丰银行被认为财务状况高于平均水平、业务状况相当于平均水平；民生银行（600016）被认为业务状况高于平均水平，财务状况中等。一些城商行被认为低于平均水平，甚至“双低”。

　　曾怡景认为，过于激进但准备不足的银行，尤其是没有细分市场竞争优势的小型银行，将最受外界环境影响，影响程度取决于监管部门是否会继续严格执行流动性监管要求。

　　他同时预计，全国性银行和大型区域银行，可能带头进行大规模的市场整合。而外资银行虽然在拓展内地市场，但因为监管因素短时间内不太可能整合内地银行。

　　“整合步伐取决于银行业信用下滑情况的严重程度。政策引发的流动性紧张风险可能成为引爆点。”曾怡景称。

　　不过吴庆认为，现在谈重组兼并为时尚早。“银行业的管制比较严格，不会因为宏观经济波动会导致流动性出现问题就出现兼并，也并非银行想整合就可以整合。”