金银交棒 焦炭“灼人”

2012-09-12 20:19 537

  昨日,多数品种均涨势乏力,回调成为市场主旋律。此前最活跃的黄金和白银期货小幅回调,豆粕、玉米等品种亦微幅下跌。不过焦炭和橡胶双双

  昨日,多数品种均涨势乏力,回调成为市场主旋律。此前最活跃的黄金和白银期货小幅回调,豆粕、玉米等品种亦微幅下跌。不过焦炭和橡胶双双延续反弹势头,涨幅均逾2%。研究人士普遍认为,焦炭基本面依旧孱弱,但是对于未来预期存在分歧。

  基本面积弱已久

  多位研究员认为,焦炭目前基本面仍然疲软,并未发生改善。海通期货研究所金韬认为,焦炭从年前2000元/吨一直跌到1400元/吨,出现超跌反弹比较正常。另外,考虑到焦炭炼钢的用途,自然会随着近期螺纹钢的走高而同步上扬。

  业内人士表示,焦炭形势不好,其与“两头受气”有关。无论上下游的煤炭和钢铁,都很有议价能力,焦炭仅位于中间代加工的过程。从上游看,上游煤炭库存非常高。目前秦皇岛库存有所下降,但是主要来自于动力煤而非炼焦煤。因为动力煤在冬季有季节行情,北方供暖需求采用比较多,但炼焦煤主要用于炼钢,季节性不明显。从下游看,虽然螺纹钢反弹,但基本面也是没有变化——房地产处于持续调控中,螺纹钢价格涨势乏力。

  记者了解到,自年初下跌以来,焦炭期货空头获利幅度最高可达3倍,因而在近期政策刺激下平仓了结动力十足。金韬表示,从盘面上看,焦炭资金量少于螺纹钢,最近几天持仓下降,期价存在强劲的技术性回抽。以1手100吨、1个点100元计算,从2000点跌到1400点,将有6万元的获利。考虑到1手焦炭买入需约2万元,这相当于已经攫取了3倍的利润。

  一致看空现分歧

  业内人士称,此前市场完全悲观、持续看空,才致使焦炭价格一路下跌至1400元/吨。但近期国内外多项政策出台,将改变市场主要预期,未来焦炭价格或将有出人意料的表现。

  银河期货麻程表示,从需求角度分析,无论当前还是未来,焦炭基本面均较为悲观。但现在宏观形势发生变化,这些变化也是市场所没有预料到的。包括美国沉寂几年的QE3预期升温和欧洲无限量购债政策,以及国内发改委批复了8000亿元的基建投资等。

  上述人士认为,即便从定性角度分析,焦炭基本面未来预期已经发生改变。此前价格不断下跌,原因是市场一致看空所为,更没有预料到宏观政策的陆续出台。

  据介绍,大趋势上焦炭走势跟随螺纹钢,库存和房地产也是其主要的担忧因素。金韬告诉记者,焦炭与螺纹钢不同,库存并不算特别大。与铜等品种不同的是,焦炭具有一定保质期,存放时间过长后化学属性会变化。一般大型钢厂如宝钢都自建炼焦厂,焦炭为中间品,涉及库存主要为焦煤。大型钢厂会和炼焦厂签合同,内容定量但不定价。因而,焦炭很少存在库存堆积现象。不过,前段时间炼焦煤价格约1200元/吨,仅略低于1250元/吨的焦炭价格,其中50元的加工成本费致使行业几乎没有利润。

  房地产市场同样值得关注。麻程告诉记者,经过长期调控,房地产施工面积和新开工面积一直下滑,但成交量在上升,从常理上看,这种现象不可持续。另外,如果外围预期实现和国内趋于保增长,房地产相关数据也将出现回暖,从而影响到螺纹钢和焦炭市场的预期。

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标签: 焦炭 白银 
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