受发改委两天集中审批超万亿元的项目、欧洲央行推出新货币操作方案等利好消息刺激，9月7日，沪深A股市场展开强劲反弹，上证指数一口气逼近60日线，沪深两市个股出现近期难得一见的普涨格局。

　　而前期萎靡不振的分级基金，终于在本周五扬眉吐气。二级市场上，具有杠杆特性的分级基金B类份额大幅上扬。在阀值前徘徊的申万进取，更是凭借超9倍的杠杆，当日净值涨幅近40%，也创下基金净值涨幅之最。

　　此次政策刺激市场反弹，在很多业内人士看来，仍将会持续一段时间，而这显然给等待多时的分级基金留下了进一步上涨的空间。

　　二级市场演绎涨停好戏

　　9月7日，沪深市场个股普涨，分级基金前赴后继在二级市场上演绎涨停好戏。

　　截至9月7日收盘，共有10只分级基金进取份额涨停，涨幅超过9%的也有6只。数据显示，招商中证商品B、银华锐进、嘉实多利进取、国联安双禧中证100指数分级B、国投瑞银瑞福进取、银华鑫利、申万进取、银华鑫瑞、信诚中证500指数分级B及国泰进取涨停。与此同时，申万菱信中小板指数分级B等6只分级基金进取份额涨幅也超过9%，还有10只分级基金进取份额的涨幅在5%~9%之间。

　　申万进取净值狂飙40%

　　和高杠杆基金市价一同疯狂的，还有分级基金自身的单位净值。

　　根据证监会相关规定，分级基金的初始杠杆，都不超过2倍。然而，由于前期市场大幅下跌，分级基金净值一路下挫，使得目前市场上部分分级基金B类份额的实际杠杆普遍较高。当市场反弹时，这类基金的杠杆特性将凸显，成为有效博取市场反弹的利器。

　　而在其中，最为明显的就是跟踪深成指的申万深成指分级基金。在银华鑫利到点折算下，在阀值0.12元附近徘徊的申万进取，成为近期以来市场关注的焦点。

　　本周五，深证成指的涨幅为5.08%，而申万进取在深成指涨幅达2.58%时即触涨停，领先于市场指数表现。由于目前申万进取的杠杆超过9倍，濒临“生死线”的申万进取将获得“重生”，而周五当日净值涨幅更是高达39.55%，创出基金业有史以来单日涨幅的最高纪录。

　　分级基金后市面临分化

　　“市场出现普涨行情，分级基金也跟随大幅上涨，但这并不是可持续的现象。”深圳某券商分析人士分析表示。

　　在不少基金业内人士看来，即使有相关投资政策的出台，宏观经济增速缓慢向下的趋势中长期已难以扭转，成交量的大幅回升并不代表是市场反转的信号，因为反弹可能是短期的，从目前的宏观环境来看，并不足以酝酿出反转行情。

　　“本轮市场反弹将会持续一段时间，相关政策出台缓解了市场过去失望的情绪。A股市场反弹本质上是维稳政策刺激下的超跌反弹行情，其持续性还需观察是否有进一步的配套政策出台。”沪上一位基金公司的基金经理如此表示。

　　“受益于国家政策出台，铁路、基建等传统周期性品种，其后市仍有一段机会。这类成分股所占比重较大的指数，对应的分级基金后市可能还会有所表现。”前述券商分析人士进一步指出。

　　高杠杆股基易成反弹利器

　　申万进取：高杠杆与高溢价并存

　　代码：150023

　　9月7日收盘价：0462元

　　点评：沪上某券商人士分析指出，20多亿份的流通盘，产品规模不算太小。由于产品设计对申万进取具有一定的保护作用，目前超过9倍的杠杆，使申万进取成为所有分级产品中最高杠杆品种。

　　根据深交所数据统计显示，9月7日申万进取溢价达136%，实际杠杆倍数为2.68倍。该产品也是现有分级产品中，溢价率最高的品种同时，产品跟踪的深证成指，是一只弹性非常大的的指数。简而言之，高弹性的指数跟踪标的，高杠杆机制，很容易成为吸引场内资金踊跃介入并博取市场反弹的利器。

　　信诚中证500B：标的指数弹性高

　　代码：150029

　　9月7日收盘价：0.553元

　　点评：沪上某券商人士分析表示：信诚中证500指数产品设计和银华等权重90一样，更侧重对低风险产品的保护。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况，其弹性明显好于沪深300指数。同时，从杠杆上来看，信诚中证500B的杠杆在众多分级基金中也明显靠前。此外，信诚500B的溢价率在15%以内，溢价率并不算高。

　　银华鑫瑞：低溢价率具上涨空间

　　代码：150060

　　9月7日收盘价：0.882元

　　点评：沪上某券商人士分析表示，该产品跟踪的是内地中证资源指数，弹性较高。该基金场内份额为2亿份，尽管不是最小的，但也不算太高。产品近期的溢价率只有7%左右，低溢价率也提供了上涨空间，而杠杆仍在2倍附近。