北京中期期货经纪有限公司 牛秋乐

　　海关统计显示,7月份当月,我国进出口总值为3287.3亿美元,增长2.7%。其中,出口1769.4亿美元,增长1%;进口1517.9亿美元,增长4.7%;贸易顺差251.5亿美元,收窄16.8%。 7月份进、出口增速在大幅回落印证了我们上月的担忧。其中季调后进出口、进口和出口同比增速分别为1.4%、1.6%和1.2%,均大幅低于市场的预期。

　　对于7月份中国海关进出口数据我们分析,首先,目前国际经济复苏受阻,其中受债务危机影响严重的欧元区众多国家陷入衰退。外需不足导致我国出口增速大幅下滑。其次,国内需求不足现象不断凸显,昨日公布的国内主要宏观经济数据延续下滑。工业企业销售不畅,利润连续负增长,导致实体经济仍处于去库存化阶段。国内对于大宗商品需求下降,进口增速同步回落。再次,我国主要贸易伙伴中,对于欧盟、日本等传统市场贸易增速已降至负增长,由于其占比较大,对于外贸影响显著。而对新兴市场国家出口虽然保持较高增速,但助力有限,并不足以弥补传统地区出口下滑。此外,由于出口大幅放缓,贸易顺差不断收窄。而国内经济增速下降也导致热钱不断流出,国内新增外汇占款料将保持低位。 总体来看,外贸形势继续恶化,年内实现外贸增长10%的目标难度已非常大。而反应外贸形势的先行指数-进口指数与新出口订单指数已连续四月下降,并连续3个月处于50%枯荣分界线以下。鉴于进出口数据具有明显的滞后性,下半年外贸形势将面临较大压力。而国内经济下滑并未止步,工业企业利润严重受损,企业去库存化导致原材料采购谨慎。“中国需求”疲弱将继续拖累全球大宗商品价格,本月严重弱于预期的宏观经济数据料将继续对市场构成压制。