离岸人民币业务突破 港银掀争夺战

　　本报记者 肖君秀 蓝姝 香港、深圳报道

　　近日，香港的银行迎来了首批境外居民开设人民币账户。

　　“有的已经成功开户了，有的还在查询法规、投资理财等问题，了解什么能投什么不能投。”恒生银行人民币业务策略及计划部主管颜剑文对本报记者表示。本报记者在渣打银行、恒生银行、汇丰银行等外资银行网点咨询，均得到可以为非港居民办理人民币账户及业务的回答。这是人民币国际化继续推进、在香港这个自由港进一步扩大使用范围的重大举措，其影响的深远显而易见。

　　香港金融管理局宣布，8月1日起，香港银行可以为非香港居民开户和提供各类人民币服务，包括开户、存贷款、结算等。在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，之所以选择这个时点，“在人民币贬值预值的状况下开放，使政策推出表现平稳，以免造成人民币剧烈波动。”

　　就在人民币对非港居民放开之前的一个月，香港金融管理局前总裁任志刚以学者的身份高调撰文，质疑实行了30年的与美元挂钩的港币联动汇率，提出“在时机适当成熟时，港元应否脱离美元，转而与人民币挂钩”？

　　鲁政委认为汇改的步伐仍太慢，应加快步伐，未来3年应大幅提高汇率波幅，至2015年达至20%，然后完全放开至自由浮动汇率。

　　港银高息揽客

　　香港人民币业务对非港居民的放开，使得各家银行使出浑身解数招揽客户，恒生银行推出存款利率优惠的狠招，依不同金额实行不同的优惠利率档次，如500万最高可享6.38%的年息，几乎高出内地年息的两倍。

　　“问询的很多，开户的也不少！”渣打银行负责人民币业务的相关人员告诉记者，内地居民如到香港开设人民币账户，只需提供港澳通行证或者护照。记者了解到，除此之外，汇丰、中行香港等香港银行，都已对非港居民开通了此业务。

　　香港金管局总裁陈德霖表示，这是香港离岸人民币业务发展的一个重要里程碑，金管局就开放非香港居民办理人民币业务的同时，如何进一步优化香港居民人民币业务的问题与业界磋商和深入研究。虽然非港居民兑换人民币不设限，但是由于两地《清算协议》等规定的制约，香港本地居民每日限购两万人民币仍然未取消。“比如买卖债券两万限额肯定不能解决问题，两万限额给投资形成障碍，香港居民应该跟其他居民平等对待，应该一样不设限。”一外资银行的研究总监对本报记者表示。

　　人民币对非港居民的突然放开，会否造成人民币的需求暴增呢？在颜剑文看来，客户群虽然从此前的香港居民覆盖至非香港居民上，短时间内人民币需求是否有大的刺激尚需观察，“人民币升值预期放缓，不是目前放开就会有大的需求出现。”这也正是人民币选择此时对非港人士开放的原因，鲁政委表示，其实以前也可以开放，但人民币升值预期过强，之所以选择人民币贬值预期下开放，使政策推出整体表现更加平稳，以免造成人民币剧烈的波动。

　　近期人民币在离岸市场现贬值预期，如香港的NDF市场一年期美元/人民币最近在6.4左右晃动，而央行公布的美元/人民币中间价还处于6.3关口内，贬值预期已高达千点。

　　为此，人民币在香港也表现得较为“稳定”，如香港6月人民币客户存款仅微升0.7%至5577亿元。同时，6月间香港跨境贸易人民币结算量达到2414亿元，为业务开展3年以来单月新高。

　　要想人民币受到国际市场的欢迎，那么人民币理财产品和投资的多元化将是“通行证”，颜剑文表示，恒生银行会将银行现有的非人民币产品放到人民币上去，而且随着人民币发展和法规允许的范围进一步放宽，以及交易所产品增多，将会活跃保证金方式的买卖。目前香港人民币投资品种较少，证券类产品更少，在港交所挂牌上市的仅有华夏沪深300指数ETF及汇贤产业信托，接下来其他资管公司的ETF产品有望近期出来。

　　本报记者采访的香港银行人士及专家均认为，人民币在港的放开短期影响不大，但长期来说对人民币国际化会带来较大的影响，这为以香港为重要的离岸中心的人民币国际化进一步打下基础。

　　汇改“跨步”机不可失？

　　在人民币国际化加紧推进的同时，港元保持了30年与美元挂钩的联动汇率制度是否适应当下的情形？

　　6月12日，任志刚在其发表的27页汇率报告《香港货币体制的未来》中称，“一个经常争论不休的问题，就是以稳定的美元汇率为定义的‘港元汇价稳定’当中所要付的代价是否在任何时候，不管香港面对的环境如何改变，依然值得？”那么未来香港的货币体制要走向何处，其称，“香港经济越来越依赖内地，并走向紧密融合。鉴于人民币成为国际货币的前景日渐明朗，香港作为中国的一部分，是否仍需拥有本身货币的问题，也越来越受关注。”最后其提出，“那么在时机适当成熟时，港元应否脱离美元，转而与人民币挂钩？”

　　“如果在岸市场不发展，离岸市场发展步伐同样受制。”鲁政委认为人民币国际化境外推进的同时，应该将人民币汇率波幅加速扩大，并建议今年末至明年初迅速扩大到2.25%，再过十个月扩大到5%，随后再过十个月到一年扩大到10%，从而再过一年扩大20%，此后可以完全放开(即2015年达20%后实现自由浮动)。

　　“国际上把2.25%叫做蛇动汇率，我们只能叫蚯蚓动。”鲁政委认为人民币汇改的步伐迈得太慢，应该加速汇改和扩大汇率波幅，让国内市场主体意识到汇率的风险，并且主动管理汇率风险。人民币的汇率浮动今年前是千分之五，今年4月16日起已扩大到百分之一。

　　然而，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，人民币国际化的过程非常复杂，如果资本账户开放进程把控不严，很可能出现大量人民币兑换成外币“走出去”， 所以“人民币国际化是一个渐进的、务实的、非常谨慎的中长期的过程，可能需要十多年才能逐步完成”。

　　目前正处于欧美经济低迷的时刻，鲁政委担心的是一旦美国经济复苏，美元进入升值的通道，那么人民币汇率调整就“晚了”，所以应该抓住难得的时机。但是一切都还在且行且看，如果美国经济迟迟不起，美国推出QE3进一步打量化宽松这张牌，那么对中国的经济压力将减少，对汇改的紧迫性也会缓解，从而可以继续稳健推进。

　　“并不取决于人民币是否升值，而取决于中国经济能否保持平稳健康的发展。”鲁政委认为只要经济平稳健康发展，人民币还会产生升值的预期，从而使得人民币国际化成功指日可待。