上海证券交易所（下称上交所）和中证指数有限公司7月13日宣布，将于2012年8月6日正式发布4条上证高、低贝塔指数系列与4条中证高、低贝塔指数系列，分别是：上证180、上证380高贝塔指数及低贝塔指数、沪深300、中证500高贝塔指数及低贝塔指数。

　　上交所和中证指数有限公司表示，发布该指数系列，旨在进一步丰富指数体系，为投资者提供新的分析工具和投资标的。

　　自资本资产定价模型（CAPM）诞生以来，股票的系统风险被定义为贝塔（Beta），反映股票的收益率变化对于市场整体收益率变化的敏感度。贝塔值越高，则股票的系统风险越高，反之亦然。

　　迄今为止，贝塔不仅被广泛应用于资产管理的绩效分析，还被用以设计特定的投资策略。投资者可根据所需的收益率水平与风险承受能力，通过控制组合的贝塔水平来调整其风险收益的弹性。

　　据中证指数有限公司披露的消息显示，根据编制方案，高、低贝塔指数分别以各自母指数为样本空间，根据股票过去一年的贝塔值进行从高到低排名，沪深 300 高、低贝塔指数分别选择排名前100与后100的股票作为样本股，中证500 高、低贝塔指数分别选择排名前150 与后150的股票作为样本股。高、低贝塔指数分别以各自样本股的贝塔值与其倒数进行加权，进一步突出指数的不同贝塔属性。

　　经统计，在过去五年里，上证180、上证380、沪深300及中证500高贝塔指数的平均贝塔值较各自基准水平分别高24%、15%、25%及9%，上证180、上证380、沪深300及中证500低贝塔指数的平均贝塔值较各自基准水平分别低14%、15%、17%及11%。

　　上交所和中证指数有限公司还提到，此次上证与中证高、低贝塔指数系列的推出，不仅可以表征沪市与全市场不同贝塔属性的股票价格变化，从多维的角度提供业绩比较基准和分析工具，丰富和完善上证与中证指数体系，而且能够为日益发展的指数化投资提供新的标的指数，有助于推动当前市场指数化投资产品的不断发展和创新。据悉，已有基金公司表达了基于上述指数开发ETF或指数基金的意向。 ■