中国人民银行于2012年6月8日起不仅(1)下调金融机构人民币存贷款基准利率,更惹人注目者为(2)容许金融机构按央行规限和本身的供求关系,弹性地自行作出存?贷款利率调整,乃国务院总理温家宝于2012年《政府工作报告》所力促之深化利率市场化改革的其中一个必要可少的组成部分,予人以强烈信息为要使到银行等金融机构在必不可少的更大市场竞争压力下争取改革进步,为强化境内银行金融市场奠基石?估计人行今后会强化市场利率化的改革与开放,使中国的经贸金融有更大走出去之能奈!

　　浮动区显央行鼓励更多存款和减融资风险

　　人行所作出的决定,重点有二:(甲)调低金融机构人民币1年期贷?存款利率,为过去三年多以来的首次向上调整?即使国家统计局?人行及海关总署及后发布的数据均显中国的经贸?金融皆保持稳定发展佳态,唯是此番之减息,乃于欧洲债危机日甚,和美国经济似未能维持相对稳定的温和复苏,外困趋于严重的情况底下,中国的减息就十分明确地表明挺经济的高度决心,此对中国以至环球都是一个十分重要的信息?

　　至于(乙)人行将金融机构(i)存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1﹒1倍;(ii)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0﹒8倍,即:予商业银行等金融机构在央行订定的基准利率框架底下,于指定浮动区间作出具弹性的调整?此为市场利率化的十分重要的一个发展新里程,亦回应2012年《政府工作报告》提出九项主要任务中,第八项之?深入推进重点领域改革?第一项之深化财税改革所言及的要?深化利率市场化改革?的要求,另一点为?稳步推进人民币本项目可兑换,扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用??

　　深化利率市场化改革,实际是中国人民银行于2005年7月21日经国务院批准发出的《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》所作出具延续性?连贯性的新一轮汇率改革,特点有(一)人民币贷存款的基准利率,由中国人民银行按货币政策的需要作出调整,做法并未有改变,而最大的变异在于:金融机构可以按照公司的实际需要,根据央行所订定的浮动区间,进行向上或向下调整,充分显示货币政策的原则不变,弹性和市场化的力度则加大了,堪称为相当重大的改革新端?

　　(二)商业银行等金融机构在央行订定的基准利率和浮动区的框架底下,弹性和灵活性皆无疑较以往要大得多,所遇到的新挑战,也就随之而明显增加?需要指出者,为金融机构有需要认真?审慎?准确地评估宏观经济环境和发展,以(1)评估其本身客户的融资需求,始可以适度调整存款利率结构,否则调高存息而所吸收的存款未能很好地化作贷款,就有可能在利息支出一环吃大亏;(2)亦得评估好宏观经济?产业行业和企业的现状及未来发展,始好向下调整贷款利率,否则息差受损,甚至面对更多呆坏幅威胁,影响赖以为主的利息收入业务的回报?凡此,都是弹性增加后,可能付出的代价?

　　渐建市场化基础予银行适应再开放稳金融

　　再从此番新出台的(3)利率市场化新措施,可见贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0﹒8倍,较款利率浮动区间的上限调整所限定的1﹒1倍,低2个百分点,反映出央行的策略重点在于(a)容许金融机构以较高的利率吸收存款,以稳定?巩固和强化人民币存款的基础,促使(b)金融机构有较强大的资金资源支持信贷业务的发展,好处是可以维持到合理和必要的存贷比率(Loan Deposit Ratio),和不会影响到资本充足比率(Capital Adequate Ratio),尽量减低贷款风险可能造成的或然冲击?贷款利率浮动区降得太低,有可能助长金融机构以低息争取贷款业务,使所赚净息差降低,未必有足够的经营收入支持可能出现的市场逆转与风险冲击?

　　相信人行的利率市场化,最终的目标是(四)为加大对外开放境内银行业的力度,作好准备,即在更积极开放之前,要好好进行各种各样必须?可行和有效的基建,特别是要建立好市场化机制?运作轨道?监理框架,及要使境内的商业银行等金融机构透过渐进式的改革?运作和适应,以便在开放期间有更强的应变和抵受外来冲击的能力?《资深财经评论员 黎伟成》