对亚洲敢于冒险的前沿市场投资者来说，去年的话题无外乎就是蒙古。现在随着缅甸向外部世界缓慢开放，它成了2012年投资者的新宠。 

不过中国从未失去对蒙古的兴趣。大型国有企业中国铝业股份有限公司（简称中铝）已于近几个星期在这个资源丰富的国家进行了多笔大额投资。但最近它在蒙古的一笔交易碰壁，同时开始有迹象表明，蒙古可能正在对外资、特别是中国资本缓慢关上大门。     

中铝已经是蒙古的一个重要参与者，巨大的塔旺陶勒盖(Tavan Tolgoi)焦煤项目80%的产量都归中铝。蒙古计划让这个项目在伦敦、香港和乌兰巴托举行首次公开募股融资100亿美元。为摆脱对铝的依赖，中铝4月份斥资逾3亿美元收购永晖焦煤股份有限公司的一笔股权。这家贸易公司在蒙古输华煤炭业务中占据着支配地位。在此之前，中铝还提出以接近10亿美元的价格收购南戈壁资源有限公司(SouthGobi Resources)的多数股权。南戈壁资源有限公司目前由加拿大的Ivanhoe Mines Ltd.控股。  

但中铝收购南戈壁资源有限公司的方案（已获Ivanhoe同意）似乎吓坏了对中国心存防备的蒙古官员。蒙古已经让南戈壁资源有限公司暂停旗舰煤矿敖包特陶勒盖(Ovoot Tolgoi)的部分勘探和开采活动。这座煤矿出产的是用于炼钢和发电的煤炭。南戈壁资源有限公司表示蒙古政府正在对这笔交易进行国家安全审查。      

其背景是，蒙古议会正在寻求对外国国有机构持有该国战略资源的比例设限。这也是该国在6月份选举之前采取的政治措施。     

尽管蒙古担心对中国依赖过重，但它也没有太多其他选择。与之相邻的中国是世界上最大的资源消费国，而没有出海口的蒙古要把产品运到太平洋、卖给世界其他国家也存在困难。蒙古北方的俄罗斯有自己的原材料，而将蒙古大宗商品通过辽阔的西伯利亚地区运往出海口，经济上也是不划算的。      

 随着外商投资以及对外（主要是中国）大量出口令蒙古受益，蒙古清楚知道，一切的关键在于怎样掌握好平衡。据国际货币基金组织(International Monetary Fund)预测，以矿业为主导的蒙古经济将在今年增长17.2%。中国的需求对实现这一增速至关重要，但蒙古现在却在暗示，它可能不想再把更多东西拱手让给它实力强大的邻国。