本人做研究，最不愿意做预测。我以为这是很无聊而且没谱的事——对政府来说，该干嘛干嘛就是了，该做的做了，结果就顺理成章，预测有什么用？即使那些所谓的权威经济研究机构，不管是国际组织、金融机构还是咨询公司，预测数据也是随时变来变去。只不过人家本来就是“预测”，代表了当下的一种看法；而我们却往往信以为真，把预测作为指南，或者目标，反受束缚。

不过现在，居然也违反自己的习惯，胡乱预测一下：今年我国外商投资将下降10%左右，非金融类外商投资约在1050亿美元上下（去年是1160亿美元）。

这不是用模型测算出来的，也不是抽样调查出来的。但有实证调研，也有自己长期跟踪研究的感觉。

原因有几个：

首先是经济紧缩。国内经济增长减速，滞胀苗头出现。减速是政府有意为之，但也有很强的市场因素。虽然今年一季度表面统计数据还在8%以上，但宏观经济的寒意很多企业都已经感受到了。春江水暖鸭先知。内需不振，外需下降，外商投资作为最敏感的市场要素首当其冲。况且，制造业外商投资前几年就在下降了，今年只有更差。连我们自己的企业都在逃离实体经济，退出实业，这时让外资来顶缸，不可能吧？

其次是投机空间缩小，投机资本减少进入甚至在净流出。虽然各方对于外商投资中“热钱”到底有多少、占多大比重分歧极大，但不可否认的是，肯定有，并且规模不会小。个人保守估算，与房地产泡沫、人民币升值套利等有关的外商直接投资，大概每年在300亿美元左右。而这部分资金，在目前房地产市场不景气、外界担忧人民币升值是否能一直持续的情况下，会受到很大影响。去年底我国国际收支出现净流出，应该就是这种现象的直接反映。

第三，缺乏投资热点。本人好歹做此研究多年，对行业、市场有些了解，如今盘点来盘点去，没有发现投资热点。以我国的综合竞争力，以国际资本的活跃程度，不管怎样外商投资都还会保持一定规模，但若要保持高水平，则需有新的市场突破和投资热点。但目前看来，制造业、服务业、甚至农业，都没有可以成为投资热点的产业和地区——严谨点儿说，不是没有，有，还多的是，笔者做过调查测算，不管是传统产业还是新兴产业（不说银行、保险、电信、交通、物流等，汽车、石化、轻工、服装、食品、农业等也一样），都还有巨大的外商投资空间，但是让政策限制给掐死了，掐死了也就等于没有。况且，由于企业发展环境在恶化，我国实体经济在萎缩，民营资本都在退出实体经济领域，外商投资当然也会对此深有同感。即使外商还不会大规模撤资（确实很多跨国公司为了战略利益必须留在中国市场），但要想让他们在这时扩大投资，怕也是勉为其难。

 第四，制度环境收紧。在市场环境不利的情况下，近年来我国的外资制度环境也在收紧，如美欧日等国商会普遍反映的“中国投资环境恶化”。本人也曾做过专门的投资环境调查，证实外商反映并非夸大其词，甚至以本人的观察了解，实际情况可能比外商反映出来的更糟。并不是取消优惠政策的问题，而是在一些新出台的政策上对外资形成了歧视待遇，在某些具体管制上对外资也越来越多限制，连舆论环境也在恶化。

或许有人会说，外商叫苦是为了要政策呀，他们不是一边叫苦一边扩大投资吗？如果真这么认为，那可是有点儿自欺欺人了。不错，单看数据，前两年规模都不小，还增长着呢，但再分析一下结构就不是那么回事了：制造业外商投资一直在下降，服务业投资增长中基本是房地产投资增长，不能说我们最需要的外商的投资意愿和投资实绩都很高涨吧？而来自于欧美日的投资更是惨不忍睹，每年投资总额仅150亿美元上下，占我国外商投资的12%左右，占这些国家对外投资的比重更是只有1%左右（日本因为地缘关系，对华投资占其对外投资的比重要高一些，在5%左右）。考虑到这些国家的对外投资能力，以及我国在世界经济中的地位，您不觉得这种数据对比很让人无语吗？

正因为如此，我国从上世纪90年代中期到现在，在全球跨国投资中的地位呈现下降趋势。虽然吸收外商投资的规模增长，但占全球的比重却在降低。我国吸收外商投资在当年全球外资流入中所占比重90年代中期曾经达到11.2%，占发展中国家的近40%；而2007年仅占全球的4.6%，占发展中国家的16.7%；2008年占全球的6.4%，2009年占8.7%，2010年占8.9% ，2011年占8.2%。

从投资来源看，发达国家外商对华投资连绝对规模都有所降低。根源不在于这些国家的对外投资能力，而在于我国的吸收能力和竞争力。欧美日对华投资最高时曾占我国吸收外商投资的31.8%（1990年），2000年占28.9%，2007年降到12.0%，2011年占13.5%。这是不是意味着，这些投资在远离中国？

所以我说，骗得了自己骗不了资本。不要再沉浸在外资大国的虚妄中了，看看真实的现实吧！

（作者为商务部研究院外资部主任、高级研究员）