2012年3月，有13家A股上市公司实施了定向增发方案，环比增加333.33%，同比下降38.1%；融资金额总计422.5亿元，环比增加470.47%，同比下降57.66%。与此同时，有38家A股上市公司宣布了定向增发预案，环比下降25.49%，同比增加35.71%；预计融资金额总计1066.8亿元，环比增加8.85%，同比增加64.13%。

A股定增市场有所回暖 数量规模双双反弹

根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年3月，有13家A股上市公司实施了定向增发方案，环比增加333.33%，同比下降38.1%；融资金额总计422.5亿元，环比增加470.47%，同比下降57.66%。与此同时，有38家A股上市公司宣布了定向增发预案，环比下降25.49%，同比增加35.71%；预计融资金额总计1066.8亿元，环比增加8.85%，同比增加64.13%。

近年来，监管层对商业银行资本监管力度不断加强，资本充足率红线逐步提高，补充资本金已是各家银行的重中之重。在严格的资本约束之下，2012年的银行再融资大幕徐徐拉开，兴业银行（601166.SH）、交通银行（601328.SH）先后宣布超百亿的定向增发预案。受此影响，3月份宣布定向增发预案的上市公司预计融资金额达1066.8亿元，创下自2011年以来单月预计融资金额的新高。

2012年3月，26家企业在A股市场实现上市，合计融资214.3亿元。完成IPO企业数量是同期实施定向增发企业的两倍，但融资总规模却仅为后者的一半，可见定向增发市场的“吸金”能力已超越首次公开发行，成为A股市场重要的融资方式。

2012年3月，在已经实施定向增发的上市公司中，北京银行（601169.SH）以每股10.67元的价格向华泰汽车、中信证券等9家投资者非公开发行11亿股，共募集资金118亿元，在本月已经实施定增的上市公司中融资规模居首位（见表1）。本次定向增发是北京银行2007年上市以来首次再融资，募集资金将全部用于补充公司的核心资本金以提高资本充足率水平。

此外，在经历发行底价下调、融资金额缩水之后，中国南车（601766.SH）3月17日发布公告完成了87.5亿元的非公开发行。易方达、鹏华、嘉实、兴业全球、招商5家基金公司认购了3.18亿股，认购金额14.2亿元。值得注意的是，社保基金并未“爽约”，以3.5亿元认购了7847.53万股，是继中国南车集团、易方达基金之后认购份额最多的机构，但与之前50亿元的认购计划相比仍差距很大。

3月6日，兴业银行（601166.SH）宣布以每股12.73元的价格向中国人保、中国烟草、北京基础设施投资有限公司和上海正阳国际经贸有限公司非公开发行20.72亿股，拟募集资金不超过263.8亿元。本次非公开发行募集资金扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心资本。3月16日，交通银行（601328.SH）宣布A+H股定向增发预案。其中，以4.55元/股的价格发行A 股股票65.42亿股，拟募资不超过298亿元；以5.63 港元/股的价格发行H 股股票58.35 亿股，拟募资不超过329亿港元。募集资金总额约人民币565亿元， 扣除相关发行费用后全部用于补充核心资本。

定向增发收益方面，根据ChinaVenture 投中集团统计显示，2012年3月完成定增的13家上市公司定增上市首日平均收益率*仅为4%，是除2011年10月份之外近一年单月定增上市首日平均收益率最低的月份。

*定增上市首日收益率=[（完成定增公司之增发股票上市日收盘价/定增发行价）-1]*100

38家企业拟定增募资逾千亿 金融行业占据半壁江山

从实施定向增发的上市公司所属行业上来看，本月13家实施定增的上市公司共涉及7个行业，行业分布较分散。制造业、能源及矿业等传统行业完成定向增发上市公司数量居前。

表4 2012年3月A股完成定增上市公司数量及金额按行业分布

从宣布定向增发预案的上市公司所属行业上来看，本月38家宣布定增预案的上市公司主要集中在化学工业、能源及矿业、IT及制造业等行业。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年3月，共有7家化学工业上市公司宣布定增预案，预计募集资金46.2亿元。金融行业虽然只有3家上市公司宣布定增预案，但受兴业银行、交通银行大额融资的影响，预计募集资金592.7亿元，占总融资金额的一半以上。