招商基金在日前发布的下半年股票投资策略报告中表示，中国经济有望实现软着陆，预计经济环比增速在三季度初见底回升，随着紧缩效应显现，通胀环比将逐季下行。在行业配置上，招商基金拟继续维持对攻守兼备的低估值银行、煤炭、建筑等低估值蓝筹股配置，同时关注优质成长股的投资价值和受益保障房建设的建筑类、家电类股票。

　　针对当前市场热议的通货膨胀，招商基金表示，上半年通胀持续施压，随着紧缩效应显现，通胀环比将逐季下行。但由于人力成本上升、资源品价格改革等长期通胀因素，下半年通胀水平能否如市场预期出现快速下行还存在不确定性。

　　展望后市，招商基金表示，股票资产具备相对吸引力，但流动性压力仍然存在。在三季度的投资逻辑上，招商基金表示，宏观经济软着陆，滞涨的悲观预期得以修正，企业盈利不会大幅下调，通胀高位可控，流动性见底缓速回升，招商基金对市场仍保持乐观态度。

　　在行业上，招商基金继续维持对攻守兼备的低估值银行、煤炭、建筑等低估值蓝筹股配置；深幅调整后，跌至安全边际的部分优质成长股也进入价值投资区域，进入战略增持阶段。（木　文）