2011年7月,和讯网推出第二十六期“和讯预测”,邀请十大券商机构对2011年6月份CPI、PPI和二季度GDP进行预测,并在此基础上得出“和讯预测”之券商机构宏观经济数据。“和讯预测”显示,券商对6月份CPI的期望值为6.3% ,对PPI的期望值为6.9%,对一季度GDP的期望值为9.4%。

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　　国泰君安首席经济学家李迅雷对和讯网表示，三驾马车中，投资继续高增、但不足为据，资金来源的回升难以持续，而计划投资和中央投资增速还在下降；消费符合预期、并且依然相对稳定，其中必需消费更为稳定，而耐用消费继续下滑；出口大幅回落印证发达经济体增长放缓，进口环比趋势由正转负，与国内需求走势一致。

　　6月14日央行年内第6次宣布上调存款准备金率0.5个百分点，主要针对通胀和对冲热钱持续流入。受此影响，市场利率全面上行，央行也持续向公开市场投放资金以缓解资金紧张的情况。从央行的操作来看，央行更倾向于用存款准备金率替代公开市场操作。

　　展望未来，7 月份存款准备金率仍有上调的可能，而 3 月期央票招标利率在 6 月 16 日再度上行，因而加息预期再度升温。近期人民币持续升值，外汇顺差是主因，预计到年底人民币兑美元汇率仍会达到 6.30，年度升值幅度为 5%。

　　由于目前工业增加值的环比趋势仍在继续回落，将使得 PPI 环比趋势也继续趋于回落，并逐步向负值区域迈进。 而 PPI环比趋势的回落也将拉低 CPI非食品价格环比，从而使得 PPI和CPI 非食品的同比增速在年中之后均将逐步趋于回落。

　　目前的猪肉价格已经与 08 年高峰时期持平，已经反映了生猪出栏量增速的下降。下半年随着猪周期逐步进入下行阶段，且由于去年下半年猪肉价格涨幅较快引发的高基数效应，预计到下半年猪肉价格的同比涨幅也有望放缓。

　　基于经济减速将抑制 PPI 和 CPI 非食品价格的上涨，以及下半年猪肉价格涨幅将趋于回落，我们维持全年物价前高后低走势的判断；预计 CPI峰值在 6 月，全年均值由之前的 4.8%上修至 5.0%；预测 PPI 峰值在 7月份，PPI全年均值为 6.7%。