在欧美主权债务危机的刺激下，预期金价随后将重拾升势，收复失地，预计行情将以震荡调整来积蓄新一轮上涨动能。

　　文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部首席策略分析师 赵文建

　　近两周以来，国际金价自前期平台位附近迅速回落，目前似有在1500美元和布林线下轨寻获支撑的迹象。近期波动幅度增大，主要原因是受到欧洲债务危机以及美国国债限额是否上调的影响，另外也受到大宗商品市场整体的拖累，加之目前处于一年之中的需求淡季，此时回调虽有些意料之外，但也基本属于情理之中。

　　欧美债务危机依旧悬而未决

　　虽然在6月21日希腊总理乔治-帕潘德里欧领导下的政府已经通过了国会的信任投票，但是目前市场担心在6月的最后一周中，希腊国会可能无法通过新财政紧缩措施。因为希腊反对党已公开放话，该党将投票阻止国会通过新的紧缩措施。若反对党真的得逞，这恐怕将导致希腊无法拿到120亿欧元的救命钱，这将有助于金价持稳。

　　在全球复苏形势不明朗的情况下，希腊人正纷纷支取全部存款用以购买黄金。人们正在为希腊发生主权违约或该国银行遭遇挤兑的可能性做准备。希腊的社会党总理乔治·帕潘德里欧称其政府将“拯救国家”的誓言受到公众的普遍质疑。另外，希腊央行数据显示，去年储户从希腊各银行支取了300亿欧元，相当于储蓄总量的12.3%，而其中有总价值约80亿欧元的希腊存款被转移至塞浦路斯的银行。市场担心对希腊企业借款人有较高敞口的塞浦路斯各银行，可能会因希腊债务危机而遭到传染。因此，当前黄金在欧洲债务严重的几个国家依然受到较高的青睐。

　　此外，美国公债是否能在8月2日前调整上限也受到市场关注，目前美国两党正就此议题展开激烈的讨论。但毕竟只剩下一个月的时间，时间拖得越久，只会越加重市场的恐慌。上周美联储下调了今明两年的经济预期，联储预测2011年GDP将增长2.7％～2.9%，此前的4月份预估为增长3.1％～3.3%，经济前景的不确定性也将支撑金价。

　　动用原油储备打压市场

　　近期，原油的走势极大的拖累了国际金价。国际能源署（IEA）第三次动用了战略原油储备。而此前，国际能源署成员国首次集体动用石油储备是在1990年伊拉克入侵科威特时。第二次是在2005年，当时卡特里娜飓风破坏了墨西哥湾的离岸油井、输油管道和炼油厂。

　　本次，美国及其他27个国家同意释放6000万桶战略石油储备，暂时将油价拉低至4个月的低点，以推动全球脆弱的经济复苏，但这一举措备受争议。这项干预措施引发了石油行业、商业组织和美国国会共和党的批评，他们指责奥巴马总统出于政治目的而动用应急石油储备，而没有采纳他们提出的加快国内石油增产的建议。但白宫反驳说，动用石油储备的决定是为了从一定程度上弥补利比亚持续了3个月的冲突所造成的1.40亿桶石油减产，并增加夏季驾车高峰季的石油供应。但这足以激发投资市场的抛售行为，大宗商品受到拖累，黄金市场也未能幸免。

　　综合来看，IEA此举造成的心理影响可能大过实际作用。此举可能在其他方面给美国及其盟友带来额外好处，包括增大对伊朗的压力。伊朗依靠高油价来为自己的核计划和扩大影响提供资金。回到对黄金市场的影响，可持续时间不会很长，尤其经过近期的大幅下跌后，金价已经在1500美元/盎司企稳，预计短期行情将修复前期的非理性下跌。

　　短期调整到位

　　近期，国际金价在1500美元/盎司一线寻获支撑，且正好位于布林线下轨附近。经过上周末的大幅回落，现在金价已经调整到位。在欧美主权债务危机的刺激下，预期金价随后将重拾升势，收复失地，预计行情将以震荡调整来积蓄新一轮上涨动能。