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基金重仓中小板:牛市跑得快 熊市跌得惨

陈霖 |2011-06-24 16:50360

2004年中报显示,重仓中小板市值占基金净值比可以忽略不计,持股市值占基金股票投资市值比也仅为0.07%。2008年,股市大跌后,重仓中小板的104只偏股基金平均回报率跌至-49.78%,而同期全部偏股基金的回报率为-49.2%。

  从21只到379只 重仓中小板基金“七年”巨增17倍

  长远看,中小板股的发展空间相对于大盘股来说仍有优势

  6月25日,中小企业板将迎来了她7周岁的生日。WIND数据显示,截至6月23日,中小企业板股票数量已达589只,较2004年底38只增长了近15倍。中小板的总市值也达到了31237.69亿元,较2004年底增长了259.4倍。

  《证券日报》基金周刊记者统计7年的数据显示,重仓中小板基金的数量也从2004年的21只,发展到今年一季度末的379只。中小板股票在基金的股票市值占比自2010 年起连续5个季度一直稳定在5%-6%之间,成为基金资产配置中的重要一分子。

  值得注意的是,截至6月23日,全部基金名号现中小板的有3只,23只带有中小盘,另有一只新华中小市值优选。其中,金鹰中小盘精选(162102,基金吧)成立2004年5月,是成立最早的一只。

  今年4月以来截至6月23日,中小板指数跌幅为15.10%,高于上证指数6.19个百分点,未来,中小板走势如何,基金研究员和基金经理也都纷纷给出了自己的回答。

  长城证券基金研究员阎红在接受《证券日报》基金周刊记者采访时认为,“A股市场持续下跌,基金纷纷减持权益类资产,中小板股票自然也未能幸免。目前,市场正处于调整期,中小板股调整仍未到位,有进一步下跌趋势。一些成长性较好的公司是未来值得关注的对象。”

  富国天惠成长的基金经理朱少醒近日称:“看好有增长动力行业,认为未来中国有8%到10%的增长仍然是非常好的经济环境。在这种背景环境下,优秀的公司就能够寻找到充分的舞台,消费服务的增长应该是长周期,所以看好泛消费行业。”

  基金投资7年

  牛熊交替进行

  作为A股市场重要的机构投资者之一的基金又是如何看待中小板这块市场的呢?《证券日报》基金周刊统计了2004年—2011年一季度数据发现,为大家展现一幅基金重仓中小板的历史曲线。

  2004年,中小板荣登深市,A股市场又注入了新鲜血液,基金也迎来了新的投资标的。

  2004年中报显示,重仓中小板市值占基金净值比可以忽略不计,持股市值占基金股票投资市值比也仅为0.07%。

  自2005年3季度起至2007年底,在中小板上市的公司也从04年底的38只晋升至202只,基金重仓中小板也进入了一个高峰期。重仓基金数量从21只增至379只。2005年第一季度,重仓中小板市值占基金净值比虽然仅有2.93%,较2004年底略降0.61个百分点,然而持股市值占基金股票投资市值比跃升至8.08%,创下历史最高点。2006年一季度,重仓中小板市值占基金净值比一度达到了4.6%,持股市值占基金股票投资市值比也维持在6.19%。值得注意的是,期间上证综指上涨386.76%,深证成指的涨幅也高达368.82%, 2006年1月24日至2007年12月31日,中小板指数上涨328.7%。

  随后的2008年,A股的一场大跌,上证综指跌幅达65.39%,深证成指缩水63.36%,中小板指数也惨跌54.16%,2008年一季度,重仓中小板市值占基金净值比也迅速缩至历史新低仅1.21%,持股市值占基金股票投资市值2.39%。整整一年,基金对重仓中小板始终没有兴趣,重仓基金数量锐减至221只,较2007年减少42%,重仓中小板市值占基金净值比也未突破2%, 然而,持股市值占基金股票投资市值的比值却始终维持在一个高点,即6%以上。

  对此,长城证券研究员阎红在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示,“这与股改有很大的关系,2008年底大批非流通股解禁,基金积极进仓,这也包括了一些中小板股票,可以观察到当时的基金仓位也是历史最高的。”

  2010年之后,重仓中小板市值占基金净值始终在2%—3%,持股市值占基金股票投资市值比也维持在5%—6%之间。然而随着2010年市场风格轮换,中小板走势强劲,重仓中小板的基金数量也达到了482只。

  今年一季度,风格再次切换,中小板风光渐失,

  一季报显示,共有379只基金重仓208只中小板股,占一季末深市上市的全部中小板数量的37%。持股市值占基金净值比也达到了2.98%,较去年四季度略高0.12个百分点。值得注意的是,二季度以来截至6月23日,中小板指跌幅为13.33%,介于上证综指和创业板指之间,

  基金重仓中小板

  牛市跑的快熊市跌的惨

  《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据统计显示,2007年股市一片红火,上证综指上涨96.66%,深证成指涨幅更是高达166.29%,中小板指更是交出了涨幅153.17%的漂亮成绩单,基金重仓中小板持股总市值达到了992.88亿元。重仓的86只偏股基金平均回报率为120.18、%,高出同期全部股基平均回报率为18.33个百分点。

  2008年,股市大跌后,重仓中小板的104只偏股基金平均回报率跌至-49.78%,而同期全部偏股基金的回报率为-49.2%。

  2010年,A股持续震荡,上证指数高达14.31%的跌幅之下,中小板指数上涨21.26%。 重仓中小板的74只偏股基金平均回报率达到了4.54%,高出同期偏股基金平均回报率0.18个百分点。

  今年二季度以来,上证指数下跌8.19%,深证成指跌幅为6.27%,中小板指数更是遭遇不测,直跌13.13%,重仓的379只基金中,包括了243只主动管理偏股型基金、72只混合债券型基金、14只平衡混合型、3只保本型基金、21只指数型基金和26只封闭式基金。

  假设一季末资产配置未发生任何改变,379只基金累计浮亏78.25亿元。4月以来截至6月22日,243只主动管理偏股型基金的平均复权单位净值增长率为-9.22%,略高于全部偏股型基金0.22个百分点。

  重仓中小板业绩最差的为某公司旗下的内需精选,二季度以来截至6月22日,平均复权单位净值增长率为-19.69%,排名同类基金业绩倒数第一。

  成立于去年8月份的易方达消费行业业绩二季度表现最优,复权单位净值增长率为-2.69%,位居全部股基第三名。记者注意到,一季末该基金重仓正邦科技(002157,股吧)和步步高累计1198.4万股。若一季度持股数量未改变,该基金累计账面浮盈1326.3万元,占该基金一季末资产净值的0.36%。正邦科技当之无愧的成为该基金的功臣,该股二季度逆市上涨17.96%,易方达消费行业浮盈1955.28万元。

  值得注意的是,截至6月23日,全部基金名号现中小板的有3只,23只带有中小盘,另有一只新华中小市值优选。其中,金鹰中小盘精选成立2004年5月,是成立最早的一只。

  重仓中小板最多1.08亿股

  广发聚丰(270005,基金吧)二季度业绩靠前

  《证券日报》基金周刊记者根据WIND数据统计发现,重仓的379只基金累计持有中小板280015.7万股,平均每只基金重仓380.9万股;累计总市值达711.05亿元,平均0.97亿元;平均持股市值占基金股票投资市值比5.88%。

  379只基金中,广发聚丰持有中小板股数最多,达到了10800万股,持股总市值210234万元,持股市值占基金净值比为8.46%,持股市值占基金股票投资市值比9.22%。其前十大流通股中,现2只中小板股,苏宁电器(002024,股吧)和科伦药业(002422,股吧),若一季末资产配置未发生改变,该基金累计浮亏15997.3万元,占一季末资产净值的0.5%。4月以来截至6月22日,该基金复权单位净值增长率为-4.17%,排名酮类48只基金中的第5名。

  379只基金中,持股市值占基金股票投资市值比最高的是大摩强收益债券,比例为89.49%。

  作为一只混合债券一级基金,其重仓通达股份(002560,股吧)100万股,持股总市值3075万元。

  一季末,老60家基金公司旗下均有基金重仓中小板。其中,银华系基金重仓最多,旗下10基金重仓软控股份(002073,股吧)等10只个股,累计持有25004.23万股,总市值达384490.4万元,持股市值占基金净值比平均达3.09%,持股市值占基金股票投资市值比5.66%。

  对于未来,中小板走势如何,基金研究员也有着自己的看法,刘明军也坦诚,近期,随着货币政策紧缩等一系列不利因素的因素的影响,中小板表现不好,基金等趋于防守,转向投资大蓝筹。但从长期来看,中小企业的发展空间大,随着经济转型的加速,消费类、新兴产业等机会较多。但考虑到目前中小板的估值较高,仍存在一定下跌空间,建议投资者多多关注一些有业绩支撑,发展前景较好的公司。

  阎红无奈的说到,A股市场持续下跌,基金纷纷减持权益类资产,中小板股票自然也未能幸免。目前,市场正处于调整期,个人认为中小板股调整仍未到位,有进一步下跌趋势。目前值得关注的是一些成长性较好的公司。但是,她最后补充道,长远的说,中小板股的发展空间相对于大盘股来说仍有优势。

  富国天惠(161005,基金吧)精选成长的基金经理朱少醒近日也提到:看好有增长动力行业,认为未来中国有8%到10%的增长仍然是非常好的经济环境。在这种背景环境下,优秀的公司就能够寻找到充分的舞台,消费服务的增长应该是长周期,所以看好泛消费行业。

  富国基金副总经理、富国天益(100020,基金吧)基金经理陈戈也认为“投资者须有一颗“和成长股长厢厮守”。 在投资、判断一个成长股的时候,我们关注的焦点为这家公司是否有足够的竞争力,未来的成长空间。”

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