中国5月通胀加速飙至34个月新高，央行选择上调存准而非加息令市场略感意外。分析师认为，央行此举旨在回收流动性，对冲超预期的新增外汇占款；同时也预留CPI再冲高时可使用货币政策的空间。

　　分析人士表示，央行上调存准是为了缓解人民币升值引发的外部压力，对抑制通胀的效果有限，且有“超调”的风险，面对6月居民消费价格指数(CPI)可能继续冲高，央行加息的靴子料将随时落地。

　　中国周二上午公布5月CPI涨幅创34个月高位後，下午即刻宣布内年第六次上调存款准备金率0.5个百分点，这将使大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位。

　　美银美林宏观分析师陆挺也称，央行选择这个时机上调存准率，一方面是外汇占款比较高，且为未来有不少央票到期提前采取预防性措施，另一方面则是为了管理好新一轮通胀预期，并且不对实体经济造成太大影响，存款准备金率还是最简便的方法。

　　尽管中国经济继续呈现回落态势，但似乎尚未阻挡紧缩政策的步伐，分析人士指出，通胀仍未见顶，不排除加息举措近期出台，而上调存准率的步伐亦可能继续。广发证券首席宏观经济学家崔永认为，如果每月外汇占款依然维持3000亿-4000亿元人民币，那麽一个月调一次的频率还将保持。