周一深沪A股震荡双双小幅度下跌，从当日K线运行轨迹来看，上海综指在下探前期缺口2656-2677区域时，市场拉抬工商银行、中国石油两只权重股，使得大盘缓缓收起，K线组合为缩量小阳形态。从市场轨迹来看，研究认为多头在前期缺口处的护盘在意料之中，但这种护盘所带来的恐怕也仅仅是短暂的，从中期技术形态与基本面变化的不确定性演变、量价时空等因素来看，A股的中期技术指标高位死叉显示调整仍有待时日，因此从操作的角度来看，对于短线投资者可少量进行波动性品种关注，而稳健投资者仍需战略观望，保持耐心，市场的中期调整或较长且幅度具有不确定性。

　　从今日基本面来看，主要集中在：据《理财周报》相关统计：从1季度的数据看，目前剔除金融行业A股上市公司的经营性现金流仅268亿元，甚至低于金融危机时的2008年时单季度数据。这一数值已经与2003年1季度的水平接近，但是2003年是上市公司数量明显少于现在。如果再剔除“两桶油”——中石油、中石化，整个A股上市公司的经营性现金流则为负数。在剔除金融行业的22个申万一级行业中，共有11个行业现金流为负，机械设备、房地产、建筑建材、交运设备、商业贸易、纺织服装以及医药生物等行业的现金流都出现紧张状况，其中机械设备、房地产现金流情况最差，均低于-400亿。同时，上市公司现金流恶化的一个佐证，恐怕就是上市公司股东在二级市场上疯狂的减持了。2011年以来，截止到6月1日，A股上市公司减持规模达到363亿元。除了对A股市场不看好，另外恐怕与补充现金流也相关。从某种程度上来说，可以暂时缓解上市公司饥渴的资金链。国家统计局14日将发布5月宏观经济运行数据，届时居民消费价格指数也将如期公布。受干旱、流动性过剩等多种因素影响，5月当月物价有走高的趋势，因此5月宏观数据的公布将备受关注。 近期，南方地区出现的旱情推高食品价格，食品价格也相应走高，分析认为，食品价格上涨将带动5月CPI再创新高。来自商务部的监测数据显示，受干旱因素影响，5月下旬，蔬菜价格出现上涨。其中，5月16日-22日期间，肉类价格上涨趋势明显，其中猪肉、牛肉分别比前一周上涨1.5%、0.5%，蔬菜方面，大白菜和油菜价格分别上涨23%、19.8%。由此，有分析人士指出，如果5月CPI再创新高，控制通胀将依然是我国宏观调控的主要方向。美国新兴市场投资基金研究公司6月10日公布的数据显示，在截至6月8日的过去一周里，共有63亿美元资金净流出EPFR追踪的美国股票型基金，创去年8月中旬以来的最大规模资金赎回。EPFR表示，由于投资者担忧美国经济复苏前景，美股近期持续疲软，使得机构投资者和个人投资者纷纷将资金抽离美国股基。其中，个人投资者在截至8日的当周赎回21亿美元资金。在过去7周里，美国股基个人投资者的资金赎回额已累计约58亿美元。

　　继中国银行今年5月17日至5月19日发行了320亿元次级债、招商行准备再融资600亿元后，农业银行（601288）周四公告称，发行500亿元人民币次级债方案获股东大会通过。董事长项俊波并指出，未来两年，农行再进行股本融资的可能性比较小。建设银行6月10日晚公告称，该公司董事会已于当日审议通过发行不超过800亿元人民币次级债券的决议，债券期限不少于5年期，决议有效期“自股东大会批准本次次级债券发行之日起至2013年8月31日止”。

　　总体来看，市场在前期缺口处的护盘，表明此区域对于市场较为关键，如果缺口封闭，那么其上区域之上的投资机构将面临整体亏损加重的风险，也可能促使市场进入熊市展开的可能；从护盘的效果来看，仍需进一步的观察，目前来看，护盘反弹过程中，市场量能极具萎缩，显示市场参与体响应不足，明日即将公布5月份宏观经济数据，预计盘中会有波动性，但从市场深层次原因来看，经济数据的影响度虽然重要，但市场本身所累积的泡沫风险与财务造假类公司的投资风险仍然较大，特别是A股的宏观基本面方面的债务演变、美国债评级、市场巨额再融资、上市公司现金流紧张等方面已成为较之CPI为大的重要指标体，因此对于CPI的关注度已远非目前市场其它不确定性重要。