【英国《金融时报》网站6月9日文章】题：中国熊：变得越来越凶？

　　我们能听到中国股市上熊的吼声吗？自从4月份上证综合指数到达最近的一个高点以来，它已经下跌了10%，鉴于普遍转移风险导致新兴市场股市从最近的高点只下跌了4%，上证指数的跌幅非常糟糕。

　　拥有53只外国人可以购买的股票的上证B股指数从2011年的高点下跌了约20%，单今天就下跌了8%,。

　　不仅是在中国注册的B股指数下跌，在海外注册的中国企业股票也在大跌。2011年35家中国企业在海外首次公开募股浪潮之后，15家募集到1亿美元或更多资金的公司中，有8家目前缩水。

　　不仅仅是外国人变得谨慎起来。据报道，由于投资者缺乏兴趣，大陆一家企业7日中止了首次公开募股——这是一个非同寻常的举动。

　　一家生产汽车散热器和加热器的小型企业南宁八菱科技股份有限公司中止了在深圳证券交易所首次公开募股的计划。该公司原计划募集3亿人民币，汽车销售疲软和行业发展普遍放缓使得该公司股票首次发行艰难。

　　中国股市专家侯伟8日对《金融时报》记者说：“这是一次必定发生的事件。一年多来，我们看到首次公开募股的表现越来越差，首次公开募股的企业股价一跌再跌。”

　　“在它们的鼎盛期．有400多万账户申购一个新股，而最近创业板上市只收到了8000个账户的申请。”

　　投资者对中国股票兴趣减弱的同时，越来越多在海外注册的中国公司因为会计问题而接受调查，一些对冲基金在卖空这些公司。

　　甚至连著名的投资家吉姆查诺斯都后悔错失了卖空这些公司的机会。

　　但跌价的股票范围非常广泛，不应归咎于一些可疑的会计报表。规避风险的投资者们似乎已经认定估值已经超出了最高极限。但在市盈率上，中国市场整体上没有大大高估，是以11倍的市盈率在交易，而新兴市场平均市盈率为10.5 倍。上海B股指数市盈率为17倍，要更高一些，但完全符合总的上证综合指数水平。因此，不存在普遍的高估现象。

　　但个别中国企业明显夸大了资产价值，长期没有反映出实际情况。