本报讯 丁艳芳

　　在A股好不容易企稳了3个交易日后，昨天B股市场再次出现瀑布式的暴跌，杀跌情绪逐渐传染到A股市场。关于B股暴跌的原因，和4月27日B股单日重挫时一样，市场再度传出多个版本的猜测，但依旧是老调重弹。可能，对于B股市场而言，自2001年6月1日对境内居民开放后，整整十年了，政策面依然毫无音讯，B股投资者们渐渐滋生出一种被“放弃”的绝望情绪，政策的眷顾是决定B股未来命运的关键，但是这还需要期盼多久？

　　序幕

　　华新、伊泰拉开跳水序幕

　　自今年4月27日放量重挫之后，上证B指在300点附近震荡盘整了近三周，5月23日再度破位下台阶。即使A股端午节后有所企稳，但上海B股市场依然明显疲软，本周三一度创出调整以来的新低。

　　而昨天上午11点后，由沪市B股领衔再度出现“飞流直下三千尺”式的暴跌。截至收盘，上证B指暴跌7.90%，深证综合B股指数跌去3.51%，部分B股较A股的价差有所拉大。成交额方面，沪市B股虽较周三放大逾一倍，但也只是4月末单日重挫时的一半水平；深市B股成交额还比较小，相对平静一些。可见，昨天暴跌的导火索集中在沪市B股，而且从跌停的华新B股、伊泰B股、丹科B股、双钱B股、海航B股来看，基本都是此前较强势的品种，尤其是伊泰B股和华新B股这两只大牛股。

　　内因

　　流动性欠佳下的恐慌

　　长期关注B股市场的海通证券分析师张崎注意到，昨天上午B股尚未大面积跳水时，华新B股的表现就特别疲软；在其B股迅速跳水并成为首只跌停的B股后，其A股亦被拖累，收盘重挫9.45%。张崎说，“华新和伊泰是B股市场的两只长线大牛股，收益在五六倍以上的获利盘很多，可能有个别长线投资者在减仓，但下面接盘力量不够，造成了恐慌情绪。因为这两只B股市值比较大，在上证B指里的权重很高。”的确，B股市场的流动性一直是个问题，如果有几万股的卖单，往往要砸下一两个百分点才能确保立即成交。张崎注意到，昨天沪市B股跌幅很大，但成交还比较有限，真要说有资金大规模撤退，理由并不充分。

　　外因

　　中资股信任危机蔓延

　　此外，被市场列为B股暴跌原因的还有国际板、有资金撤出押注美元反弹、海外中资股暴跌等。华泰证券首席分析师陈慧琴也认为，这与国际板没多大关系，只是B股市场资金紧张，无人接盘所致。而近期部分海外上市的中资股被曝造假，牵连所有中国概念股大跌，有美国大型券商禁止客户以保证金方式购买部分在美上市的中国企业股票，风声鹤唳之下，个别海外投资人或机构确实可能减持一些获利已经丰厚的B股品种，并在流动性欠佳的B股市场上形成了连锁恐慌效应。

　　反思

　　十年来B股渐被遗忘

　　从技术面看，今年4月中旬以来，B股出现了一轮又一轮的断崖式暴跌，与2008年初的崩跌颇有一些相似。不过，相比技术面，张崎觉得政策更是B股市场的“症结”。回想2001年2月，证监会宣布向境内居民开放B股市场，当年6月1日正式实施，但开放当天却留给了市场一个历史大顶，直至2007年的大牛市才又守得云开。

　　虽然现在的B股指数仍然高于2001年6月，但张崎经过统计后发现，沪深B股中仅三分之一个股超过十年前的股价，其中最牛的是伊泰B股、张裕B、万科B、中集B、江铃B和华新B股；而另外三分之二仍低于十年前的水平，由此可见，从基本面选股的重要性。

　　除了套牢的难熬，B股投资者所经受的心理煎熬更多，十年前政策一声令下，让市场以为B股将在管理层的关注下逐渐恢复生机。但令人失望的是，自那场轰轰烈烈的“开放”后，B股不断地在管理层的视野中边缘化，近日有证监会国际部的官员甚至在公开场合回答关于B股的提问时表示，他对B股没有研究，可见B股已经几乎被管理层彻底遗忘了。

　　张崎认为，目前B股市场的市值大约只有A股的1%，只要管理层拿出解决的姿态，技术上应该不是问题，但问题在于这种期盼还要再等多久？