银监会对信托公司的窗口指导，效力正逐渐显现。

　　据用益信托工作室统计，5月30日~6月5日的一周内，集合信托产品资金投资领域仍集中在房地产，共发行了12款产品，规模为29.9亿元，平均规模为2.49亿元。而在5月23日~5月29日的一周，房地产信托产品平均规模为3.52亿元。由此可见，该数据周环比下降了29.3%。

　　5月底，有媒体报道称，银监部门对20多家信托公司进行了“窗口指导”，要求信托公司严控房地产信托业务风险，对于房地产信托余额较大的信托公司，要求“规模要实现稳中有降”；对于房地产信托新增规模较大的信托公司，要求“把握好节奏，严格控制增速”。另有消息称，10家信托公司被监管部门约谈，要求“暂停房地产信托业务”。

　　多家信托公司内部人士告诉《第一财经日报》记者，已接到监管部门关于房地产信托业务的窗口指导，但并非完全叫停。业内人士还表示，目前银行对房地产信托产品持谨慎态度，基本不做推介，信托公司的房地产信托业务比较难做。

　　用益信托工作室报告指出，从上周的发行情况可以看出，银监会此次的约谈效果显著。窗口指导可谓应运而生，除了对市场有警示作用外，也能很好地控制风险积聚。

　　用益信托首席分析师李旸对《第一财经日报》记者表示，窗口指导的实际作用还是提示风险，短期来看，对房地产信托业务的影响是存在的，长远来讲，信托产品资金如果没找到新领域的利润增长点，房地产信托业务作为主业的地位还很难动摇。

　　好买基金研究中心认为，窗口指导对房地产信托业务无疑将是一个很大的打击。就信托公司的房地产信托业务的未来发展来看，今后可能将是“抓大放小”，更加有针对性地选择项目。今后房地产开发商从信托渠道融资的成本或将再度提升，融资难度也将增大，信托或将不再担当房地产开发商“救命稻草”的角色。

　　监管层也在密切关注着房地产信托的风险。银监会的“摸底”工作在有条不紊地进行着。5月，银监会向信托公司下发了《房地产信托业务风险监测表》，要求各信托公司按月报送房地产信托项目属性、规模、到期日、资金运用方式、房地产项目类型、资金来源有无银行理财资金等情况。

　　对于下一步监管层面的举措，李旸分析称：“下一步还应该跟随国家楼市调控政策的变化，房地产信托业务作为信托公司的合法业务，全面禁止是不太可能的。”

　　好买基金研究中心最新报告指出，2011年5月，信托资金投向最大的两个行业为工商企业和房地产，产品数量分别为70只、46只，占比分别为24.65%和16.20%。自4月以来，资金投向于工商企业的信托产品数量，已经连续两月超过房地产信托。报告称，虽然投向房地产的信托数量有所减少，但从资金募集总量来看，此类信托吸金量依然最大。