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同业负债高企“拖累”净息差

杨斯媛 曲飞帆 |2011-05-04 10:59332

由于宏观调控收紧流动性,银行在信贷规模受限之下纷纷做大同业业务,这对银行净息差扩大造成一定压力。由于流动性紧张和贷款规模受限,商业银行负债规模增加的同时,付息率提高和同业存款增加等因素,致使利息支出明显高于利息收入。

  由于宏观调控收紧流动性,银行在信贷规模受限之下纷纷做大同业业务,这对银行净息差扩大造成一定压力。一直以来依赖利息收入生存的银行业,2011年业绩能否一路高歌?

  付息率提高、同业存款增加

  一直以来,商业银行的扩张主要依赖存贷款业务。今年一季度,上市银行业绩增长的主要来源仍是净利息收入。然而,由于流动性紧张和贷款规模受限,商业银行负债规模增加的同时,付息率提高和同业存款增加等因素,致使利息支出明显高于利息收入。

  从已公布2011年第一季度业绩的几家上市银行来看,兴业银行(601166,股吧)、民生银行(600016,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、深发展(000001,股吧)、华夏银行(600015,股吧)第一季度利息支出同比增长分别达111.84%、93.02%、81.9%、77%、60.18%;而宁波银行(002142,股吧)、北京银行(601169,股吧)和南京银行(601009,股吧)三家上市城商行利息支出同比分别增加151.05%、93.7%和85.55%。

  相比之下,国有银行利息支出增幅明显低于股份制银行和城商行。其中,中国银行、工商银行、交通银行第一季度利息支出同比增幅分别为34.91%、20.94%、44.09%。

  对于利息支出大幅增加,浦发银行副行长刘信义近日在该行股东大会上表示,一方面,在资产配置构成中,信贷资产占比降低,而负债资产配置到低收入资产中,如同业存款;另一方面,央行不断提高存款准备金率,使得一部分资产收益率降低。此外,该行一部分货币市场交易中的利息收入未达到预期收入。

  东北证券(000686,股吧)分析师唐亚韫对《第一财经日报》记者表示,由于今年一季度存款准备金率不断上调,货币市场流动性紧张,资金成本明显上升,银行利息支出有所增加。同时,由于信贷规模受限,银行将一部分存款资金投放到同业业务中,而同业业务净息差比贷款净息差要低,而这一情况从去年第四季度就开始出现。

  净息差同比升环比下降

  同业负债成本上升对银行的净息差造成拖累。第一季度,虽然银行整体上净息差同比出现上升,但环比增长却不尽如人意。不过,分析师认为,未来银行净息差仍有扩大空间。

  Wind资讯统计数据显示,第一季度,华夏银行、招商银行(600036,股吧)、交通银行、建设银行、中国银行和深发展的净息差同比上升,增幅最高的是招商银行,达19.7%;民生银行、兴业银行、中信银行(601998,股吧)、宁波银行、工商银行净息差则同比出现一定幅度的下滑。

  唐亚韫分析称,第一季度上市银行净息差上升主要有两个原因,一是高息贷款比重增加,二是央行加息。不过,虽然净息差同比数据有明显扩大,但环比数据却是下降的。

  “从同比角度来看,如果未来没有不对称加息,银行净息差同比将稳步上升。从环比情况来看,同业负债增加拉低了净息差水平。因此,未来净息差走势将取决于银行生息资产结构的变化。”她说道。

  唐亚韫认为,由于今年整体信贷规模受限,银行同业资产很难下降。此外,由于银行定价能力提升可能会达到一个上限,且加息背景下银行贷款重定价比存款快,因此净息差会稳步小幅上升,但不可能上升得特别快。

  国信证券分析师邱志承则对本报记者表示,一季度,同业负债扩大、成本上升是对银行净息差形成压力最大的因素。而随着这个因素的弱化和银行存贷款利差继续扩大,未来银行的净息差将进一步上升。

  宏源证券(000562,股吧)研报也表示,为了便于加息周期的贷款重定价,银行已主动调整贷款期限,有利于改善净息差。2月和4月的加息使存款利率即时调整,而短期贷款利率将在短贷合同到期后调整,预计从7月开始,一部分短期贷款将重定价。所以,净息差在二季度有压力,三季度会好于二季度。

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