和讯特约

　　第一部分：金瑞看市

　　一、铜

　　节日期间伦铜宽幅震荡小幅收低30美金，期间经历了美国非农就业数据好于预期和中国央行加息两件事件的冲击，但从整体效果来看表现中立，表明市场在等待新一轮事件的明确，预计是欧洲央行的加息，但从昨晚黄金市场的表现来看，我们维持铜价近期将会弱势反弹、中期仍旧偏空的观点不变，预计6月合约仍有机会反弹至71500-72000元附近，主要是受到国内股市的带动，建议反弹至上述目标位抛空。

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　　二、黄金

　　昨天金价突破了前期震荡整理平台，市场多头信心得以提振，对于金价再度创出历史新高充满期待。国际评机构穆迪投资者服务公司周二将葡萄牙长期国债评级从A3级下调一档，并将其列入负面观察名单，而美国经济数据不佳，美元走势疲软，加之油价大幅走高，通胀预期上扬，受多种利好对于金价突破前期历史高点构成支撑，目前还难以判定金价是否就此展开新的一轮上扬行情，若在本周接下来的交易日内金价能够站稳，则新的一轮上扬行情有望就此展开；但鉴于目前黄金市场处于消费淡季，操作上建议观察金价在历史高点附近是否假突破，若站稳，趋势性多单进入，否则高位开空，止损位均为历史高点1430一线。

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　　第二部分：交易数据

　　一、国内市场

　　国内主力合约成交情况

　　金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量

　　铜 70850 71060 70250 70440 105572 157922

　　铝 16760 16810 16750 16755 8726 70312

　　锌 18300 18315 18120 18170 199398 207122

　　铅 18780 18780 18570 18640 2550 6716

　　黄金 302.03 302.27 301.32 301.89 7342 36726

　　螺纹钢 4769 4769 4740 4753 2970 15696

　　上海现货市场价格

　　品种 地 区 价格（元/吨）

　　铜1# 旺旺上冶江铜 70650-71100

　　铝A00 进口兆丰青铜峡 16500-16540

　　铅1# 久隆白银株冶 17450-17650

　　锌0# 云南双燕葫锌牌 17750-18900

　　锌1# 进口甘肃陕西 17700-17800

　　镍1# 四川尼科新疆金川 193000-195000

　　　二、国外市场

　　国外合约成交情况

　　金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存（增减） 升贴水

　　LME综合铜 9367.8 9354.0 11007 287935 -972 438850-1000 -15.00

　　LME综合铝 2631.3 2638.8 7139 731003 -2288 4592075-3300 -30.00

　　LME综合锌 2386.0 2425.0 7642 230100 -1387 736225-450 -9.15

　　LME综合铅 2762.0 2752.0 4149 120169 -1986 281500+200 +62.75

　　COMEX黄金 1451.8 1432.2 2009 4348 -23

　　LME基本金属持仓情况

　　日 期 铜 铝 锌

　　持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减

　　CASH/20APR 36139 -3996 84343 -3875 24187 -3723

　　21APR/18MAY 59026 618 160666 -2037 62134 -1979

　　19MAY/15 JUN 56742 370 147008 986 52737 1755

　　16JUN/3 MTH 27796 1446 39533 2242 21185 2672

　　REST OF JUN 12245 96 54683 13 12518 235

　　01JUN/63MTH 95987 494 244770 383 57339 -347

　　CFTC基金铜持仓表

　　非商业持仓量 商业持仓量 投机

　　日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多

　　2011-3-1 50320 23701 11022 70162 98113 26619

　　2011-3-8 49103 24793 8954 67688 93617 24310

　　2011-3-15 46193 22831 7492 66453 88953 23362

　　2011-3-22 44489 22667 9826 65641 88918 21822

　　2011-3-29 47672 20628 9496 63696 92690 27044

　　第三部分：相关信息

　　一、宏观经济信息

　　中国央行再次加息25个基点

　　中国央行周二宣布自周三起将上调金融机构基准存贷款利率，这是央行为抑制通货膨胀最新采取的一项紧缩措施。

　　中国央行发布公告称，将金融机构基准利率上调0.25个百分点。1年期人民币贷款利率由6.06%上调至6.31%，1年期人民币存款利率由3.0%上调至3.25%。

　　OECD：经济增长加速 通胀可能堪忧

　　经济合作与发展组织（简称OECD）周二发布了乐观的中期评估报告。报告称，除遭遇地震的日本外，OECD成员的经济增长势头都更趋强劲。但OECD警告称，大宗商品价格的上涨可能推升通货膨胀预期。OECD称，报告中所作出的经济预期既面临上行风险，也面临下行风险。中东和北非局势的不稳定以及由此可能引发的油价进一步上涨是最可能对经济活动构成拖累的因素。

　　美国3月份非制造业PMI指数降至57.3

　　美国供应管理学会周二公布的数据显示，3月份美国非制造业活动增势进一步放缓。成本压力也小幅下降，而就业状况有所下滑。

　　3月份供应管理学会非制造业采购经理人指数(PMI)由2月份的59.7降至57.3。

　　穆迪下调葡萄牙国债评级

　　穆迪周二将葡萄牙长期国债评级从A3级下调一档，至Baa1级，并将其列入负面观察名单。同时，穆迪还将葡萄牙Prime-2短期国债评级也列入负面观察名单。

　　穆迪周三仅将葡萄牙长期国债评级下调至Baa1，反映出穆迪对欧元区其他成员国将提供援助的考虑。

　　二、金属行业信息

　　赞比亚Mulyanshi铜矿开发成本至少达3.7亿美元

　　Launshya公司发言人4日称，由于汇率波动以及进口材料价格上涨，赞比亚Mulyanshi铜矿项目的开发成本至少达3.7亿美元，预计Mulyanshi将在2011年12月或2012年1月开始生产铜。

　　赞比亚Mulyanshi铜矿项目的开发成本已从此前的3.5亿美元增至不低于3.7亿美元，不过项目开发仍在按部就班进行，预计将在未来8-9个月内投产。Launshya由中国有色金属有限公司旗下的子公司NFCA Mining持有。

　　Mulyanshi铜矿在完全投产后，预计将建一个冶炼厂，在15年的生产周期内将每年生产60,000吨的伦敦金属交易所A级电解铜。该矿的铜储量预计为3,500万吨。

　　五矿资源65亿元收购澳铜矿主Equinox

　　中国五矿集团的香港子公司——五矿资源计划以每股7加元（6.99澳元）的价格现金收购澳洲铜矿巨擘Equinox的所有股份。

　　五矿资源声称，这次收购案所需金额将通过公司现有的现金储备以及中资银行的长期信贷服务来筹得。公司首席执行官Andrew Michelmore在一份声明中表示：“对Equinox提出报价的行为符合五矿集团的发展战略计划，它将提高我们的全球产品组合。对Equinox股东而言，这份报价为他们提供了可信、优质、确定的价格保障。”

　　中铝称没有增加或减少所持力拓股份计划

　　据英国《金融时报》报道，中国铝业(601600,股吧)母公司中铝公司总经理熊维平表示，目前并无计划增加或减少所持的力拓集团９％的股份，并将力拓视作重要的战略伙伴。

　　熊维平表示，中铝将主要在东南亚、蒙古和中亚寻求高品级的铜、铝土矿、铁矿石和煤炭资源。公司对力拓和Ｉｖａｎｈｏｅ Ｍｉｎｅｓ　Ｌｔｄ在蒙古的Ｏｙｕ　Ｔｏｌｇｏｉ项目特别感兴趣。

　　第四部分：行情报道

　　LME铜市况报道

　　伦敦4月5日消息,期铜价格周二收高,此前中国宣布的升息没有撼动市场,而该国今年年初对铜需求出现减少。中国是铜消费大国。

　　中国人民银行周二宣布,将从4月6日(周三)起上调金融机构存贷款基准利率,金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是中国自去年10月份以来第四次上调利率,以此对抗通胀压力。

　　分析师表示,期铜在盘初下跌后反弹,且在日内继续走高,显示出期铜的韧性以及市场基本面的支撑力道。

　　"这充分显示了铜市场基本面供给紧张...即使在中国及其他新兴市场国家采取紧缩政策的大环境下,铜价仍不会下挫。"U.S. Global Investors Global Resources Fund联席经理Evan Smith称。该基金专注于自然资源,管理资产逾10亿美元。

　　LME三个月期铜上涨60美元,收报每吨9,390美元。

　　纽约商品期货交易所(COMEX)5月期铜合约上涨0.95美分,收报每磅4.2645美元。

　　"我的观点是,中国确实略微收紧了政策,但中国将不会让经济放缓太多,...或许这只是在控制一部分热钱。"TD Bank Financial商品和利率研究与策略部主管兼副总裁BartMelek称。

　　"我认为相对于实体经济而言,(中国政府)此举目的更多是针对泡沫资产市场。"诚然,一位政府研究人员上周五表示,中国央行可能将不得不在4月上调利率和存款准备金率。

　　"人们期待经济软着陆.在这种情况下,(中国采取)收紧政策将足以控制投机活动,但又不至于大幅放缓经济。这是一种平衡的举措,目前看似有效。"Global Investors的Smith说。

　　中国铝业公司称全球铜消费增长和强劲的基本面料将在今年支撑铜价,但铜市料在较宽交易区间呈震荡走势。

　　智利CRU全球铜业大会总体乐观的基调,也令市场情绪改善。

　　英美资源集团铜业务主管John MacKenzie表示,中国投资者所持有的铜库存不太可能很快流入市场。

　　市场担心中国投资者不断增加的铜库存,虽然在短期内不太可能流入市场,但将大幅减少此前预期的铜供给缺口。今年铜价曾因较大缺口升至纪录高位。

　　最新数据显示,LME铜库存增加4,425吨至442,325吨,为2010年7月初迄今高位。周一有6,000吨库存流入韩国,延续了亚洲LME铜库存的增长势头。

　　期铜价格自2月15日分别在伦敦和纽约触及每吨10,190美元和每磅4.6575美元的纪录高位后,已下跌约8%,因价格高企减少了来自中国的买盘。

　　"我们仍对短期前景持谨慎观点。"MF Global在一份关于基本金属的报告中表示。

　　"特别是萦绕全球的升息预期,是我们最关注的,因为这最有可能打压今年下半年的经济增长前景。"

　　COMEX铜市况报道

　　COMEX期铜5日小幅收涨，因市场未理会中国升息的利空消息，以及铜库存水平上升。

　　综合媒体4月5日报道，COMEX期铜5日收盘企稳，市场消化了中国升息的消息，该国是全球最大的铜消费国。

　　交投最为活跃的COMEX 5月期铜收盘上涨0.95美分，涨幅0.2%，报收于4.2645美元/磅，盘中波动区间位于4.2135美元/磅至4.2895美元/磅。

　　COMEX 7月期铜收涨0.95美分，报收于4.2825美元/磅，盘中波动区间介于4.2340美元/磅至4.3050美元/磅。

　　交易商未理会中国不到6个月内第4次升息以对抗通胀的消息。

　　OptionSellers.com经纪人兼期货分析师格罗斯(Michael Gross)表示，“市场一定程度上已预期中国此次升息。”

　　过去中国这样的货币紧缩举动一度压制铜价，因为担忧中国经济降温将抑制铜的需求，铜广泛用于制造业和建筑业。

　　MF Global分析师迈尔(Edward Meir)给客户的一份研报中称，“目前投资者认为升息不会阻止中国经济增长的速度，这就是我们看到金属未遭受急剧抛盘打压的原因所在。”

　　尽管如此，铜价走势仍低迷，因为该消息对铜并不是特别利好。

　　因铜库存水平升，表明需求放缓，铜价的涨势受限。

　　COMEX黄金市况报道

　　黄金期货周二上涨至记录高点，摆脱了早场的疲弱走势。美国政府可能关门，中东与北非冲突，及欧洲主权债务危机，诸多担忧支撑了黄金价格上涨。

　　纽约6月黄金上涨19.50美元，或1.4%，至每盎司1452.50美元。盘中高点为每盎司1455.50美元，创新高。

　　投资人追寻黄金，除了海外的理由外，亦是因担忧如果两党无法就联邦预算达成协议，美国政府周五可能不再有资金运作。

　　分析师说，投资人需要保护，而传统上，黄金具有储值及避险功能。

　　穆迪信评公司认为葡萄牙纾困已无可避免，引发了黄金与白银的涨势。

　　欧洲的主权债务问题持续，更大的担忧是，这些债务问题将扩散至欧洲之外，包括美国。

　　穆迪调降葡萄牙评等，系因担忧葡国无法达到降低债务目标。市场预期葡萄牙将寻求纾困，是继希腊与爱尔兰之后，第三个寻求纾困的欧盟国家。

　　美国服务业活动下降，及众院共和党提出预算计划，亦支撑了黄金上涨。利比亚战斗持续，中东与北非其它地区亦不安，也提供了黄金利多。

　　消息指出中国大陆升息，早场黄金受到压力。升息有助压低通货膨胀，降低黄金避险的吸引力。

　　供应管理协会(ISM)3月服务业指数下降至57.3%，2月为59.7%。分析师预估该指数为59%。

　　众院共和党计划将在十年内，减少政府支出6.2兆美元。但预期将遭强烈反对。

　　周二媒体报导，利比亚政府准备协商改革，可能包括大选或复决，但是格达费辞职则非选项。

　　阿尔及利亚与叶门示威，亦撼动了市场。

　　5月白银昨日上涨2%，今日再大涨69美分，或1.8%，至每盎司39.18美元，创31年高点。

　　分析师说，白银的工业需求与投资需求均见增加。今年以来，白银大涨了近27%，黄金则仅上涨2.2%。

　　白金与钯金亦上涨，6月钯金上涨8.70美元，或1.1%，至每盎司793.10美元。

　　7月白金上涨9.80美元，或0.6%，至每盎司1796.80美元。