提要：金融危机之后，人民币出海步伐加快。对香港来说，真是机不可失。

　　自2005年汇改以来，人民币持续升值。2008年金融海啸后，人民币升值转入“平坦”之途。直到今年6月，中央又将人民币国际化提上日程，人民币一度升到1美元兑6.77元的汇改以来最高水平。

　　从今年4月国际结算银行统计的外汇市场成交额情况看，美元的外汇市场地位于2000年达到高峰，随后开始滑落。美元外汇交易虽然仍占大比重，但下跌趋势明显。

　　今时中国有庞大出口，带来大量美元。但当美元的国际地位一直下滑，其币值也一直下滑时，美元肯定是不能一直持有的。怎么办？一个可行的出路便是——人民币要成为国际储备货币。

　　金融危机之后，人民币出海步伐逐步加快。继2009年上海市和广东省四城市成为跨境贸易人民币结算试点后，今年6月，跨境贸易人民币结算试点范围扩大到我国沿海到内地20个省区市，贸易区域也从东盟等地扩展至全球。我国还与多国开展货币互换。这些举措为人民币的合规流出奠定了一定的制度基础。

　　今年8月，央行又下发通知，允许相关境外机构投资银行间债券市场，为人民币回流国内开拓了新渠道。8月底，外汇管理局出台政策，启动出口收入存放境外试点，这被业内解读为资本项目渐进开放的试验之举。

　　如今，无论是筹谋企业用人民币从事对外投资，还是计划放行“小QFII”，都将进一步拓宽人民币的流出与回流渠道，为人民币资本项目的开放做好制度铺垫。

　　总之，人民币出海目标明确，路线清晰。对香港来说，能做什么？

　　人民币出海要先有个载体，即人民币离岸市场。中国需要三个离岸人民币市场：1.人民币离岸结算市场，让境外人民币投资者可互换外币；2.人民币远期汇率市场，让人民币投资者可以规避持有人民币的风险；3.人民币金融产品市场，吸引境外投资者投资人民币产品。以目前的形势看，香港是最宜做上述三个离岸人民币市场的地方。

　　今时，最大的环球金融市场不是在纽约，而是在伦敦，因为伦敦的法律与交易配套比较好。香港行习惯法，跟伦敦所行之法制相似。据香港金管局网站9月1日公布国际结算银行调查结果，香港是全球第6大外汇市场。

　　香港金管局8月31日公布的7月份认可机构的存款总额，其中香港人民币存款已突破1000亿元关口，较6月急升15.6%至1037亿元人民币，反映香港的人民币银行业务有所增长。

　　目前，香港的人民币主要是用来做贸易结算的，还未广泛用来做贸易融资，原因是贸易结算需时短（数天至1个月），因此汇率风险较小，但贸易融资需时较长，汇率风险较大，就要有避险工具。现在银行有远期人民币合约买卖，但是银行开价，价格制定不透明，对想买避险工具的人不公平。最快捷的方法是，由港交所推出有关汇价合约产品。

　　人民币出海，对香港来说，真是机不可失，盼香港政府好自为之。