银行间债券市场信用评级行业年度报告解读

高国华 |2010-07-22 11:02681

推动信用评级行业更加健康发展 《银行间债券市场信用评级行业年度报告(2009)》解读

为不断总结我国评级行业发展经验,提高评级行业透明度,推动评级机构不断提高评级质量、实现评级业的可持续发展,日前,中国银行间市场交易商协会组织中诚信国际信用评级有限责任公司、联合资信评估有限公司、大公国际资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司等四家公司在继2009年推出中国首部评级行业年度报告后,又推出了《中国银行间债券市场信用评级行业年度报告(2009年)》,对2009年我国评级行业的发展做系统性的总结,受到市场各方的瞩目。

    接受记者采访的业内专家表示,报告全面客观地反映了我国银行间债券市场信用评级行业的发展现状并前瞻性地展望了该行业的发展方向,有利于加深社会各界对银行间债券市场信用评级行业的认识,增强信用评级行业的社会影响力,引导信用评级机构改善自身不足,推动信用评级行业更加健康地发展。

    华夏基金固定收益部信用研究主管何林霞对本报记者表示,目前我国信用评级行业仍处于发展的初期阶段,完善信用评级体系是金融市场发展的迫切要求。该信用评级行业年度报告的推出,对于投资者更加深刻和全面地了解国内外信用评级的理念、体系和现状,以及银行间债券市场的信用状况有着非常重要的意义,为进一步推动和促进我国信用债市场的健康发展作出了非常有益的尝试。

    何林霞认为,信用评级是社会信用制度的重要组成部分,是解决金融市场信息不对称问题的重要途径之一,特别是在债券市场上,信用评级发挥着十分重要的作用,不但能帮助投资人揭示不同债券的风险水平,而且能为金融产品的市场定价提供重要的参考依据。通过信用评级业的发展,可以引导社会资金向资信等级高、资金信誉好的企业流动,实现资金优化选择,使生产要素得到合理配置,促使国民经济的良性循环。

    “此次银行间债券市场信用评级行业年度报告的推出,有利于银行间债券市场各参与方更准确、更全面的理解受评过程、信用评级的内涵、信用评级报告的价值。从信用评级的角度促进发行人持续改进自身的信用水平,帮助投资者更充分的了解发行人状况,提高其决策的科学性,有效支撑监管部门的相关工作。”中国电信股份有限公司专家对本报记者说:“对发行人来说,也为我们确定合理的融资成本提供标杆,同时通过评级机构合理分析和评价发行人的经营状况,促使发行人不断改善经营管理,提高其信用级别。”

    兴业银行资金营运中心总经理陈世涌也对本报记者表示,银行间债券市场信用评级行业年度报告的推出,将加深社会对债券市场信用评级行业的认识度,在增强评级行业社会影响的同时,给予该行业发展生存现状更多的关注以及必要的监管规范,同时报告也提供了一个共同探索行业未来发展的平台,从而促进评级行业更加健康有序发展。

    业内市场人士表示,虽然信用评级工作及其结果目前已逐步得到了监管部门、投资者、发行人的认同,评级技术逐步发展,评级机构内部管理也得到了有效规范,但目前我国信用环境仍不完善。市场人士呼吁建立不以盈利为目的的公营评级机构,通过推行双评级,加强对市场评级行为的客观约束,促进行业公信力的提升。

    何林霞认为,为了进一步促进我国债券市场的良性发展,建议建立合理的信用评级机构的淘汰机制,提高信用评级机构的公信力。她说:“国际上通常是将评级结果与违约率的对应关系作为事后检验评级机构评级质量的一项最重要的标尺,而我国信用债发展历史较短,尚没有系统的违约率方面的统计数据,因此建议在目前阶段,由全市场的债券投资者定期为各评级机构的评级质量进行综合打分和评价,并公布评价结果,并建立相应的市场淘汰机制,以完善市场对评级机构的监督机制。”  

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