新年开始，利率产品有所波动，昨天成交较活跃，整体收益率有所下行，下行幅度基本在1-2BP左右。成交主要集中在1年多的央票和2-4年的金融债及各个期限国债。

　　信用产品方面，前期火热的中票恢复平静，收益率也有所企稳。5年期AAA的中票有一定的成交，如中电信MTN3成交在4.55%，2-3年AAA中票有主动性买盘，但卖盘相对较少。企业债方面，2-3年包括含权的企业债交投活跃，如09永煤债4.35%成交。

　　由于新年过后银行新的授信额度调整，市场涌现一批买盘，对收益率造成下行的压力，不过其中有较多是基金的买盘，AAA级的信用产品相对较受欢迎。

　　央票持续低量发行，打消了市场对资金的忧虑。持续平稳的央票利率对债市是一个利好，低利率政策还是会继续维持一段时间。就经济面而言，MPI连续很长时间维持在50以上，说明制造业持续在扩张，对整体经济而言是一个非常好的信号。另外美国经济数据表现不错，加大了美元上行的预期，利好国内出口企业的前景。

　　资金在新年后继续保持宽裕，短期回购利率微跌，相对比较平稳。昨日隔夜回购利率1.12%，7天回购利率1.39%，14天回购利率1.56%，1个月回购利率1.75%。