国债市场昨天继续整理，上证国债指数收报122.46点，微跌0.05点。全天市场成交1.58亿元，较上日有所放大。沪市42家上市国债逾四成当天有成交，上涨逾两成，下跌近两成，另3家持平，其余皆没有交易。

　　只有等经济持续向好、通胀因素抬头，央行才会适时提升利率，预计会在明年年中实施。一旦央行加息，目前国债现券3%-4％的收益率不具备太大的优势。

　　笔者认为，未来一段时间国债市场整体机会不大。另一方面，目前企业债相对收益率明显高于国债，近几日部分收益率较高的企业债，在前期持续下挫后已出现回升。目前存续期在5年左右的公司债和分离债，包括新湖债、江铜债、康美债等税后收益率，接近或超过6％，而长虹债近期持续上涨后的税后收益率仍在6.5％左右。从操作的角度讲，投资者在资产组合中保持一定比例的企业债仍是不错的配置选择。

　　此外，投资者可根据自己风险承受能力，配置一定比例的封闭式基金。虽然短线股市出现回落，很多封基品种也有所调整，但长期看仍不失为风险较低、回报不错的投资品种，操作上可考虑逢低参与。每月有固定收入的投资者，也可采取定期定额投资并长期持有的方式，同时保有部分现金以备市场波动时高抛低吸。