随着冬季锌消费淡季的来临且供应持续过剩，有业内人士认为，11月份国内锌价将难现10月份的强势，预计锌价将区间震荡。

　　综合媒体11月4日报道，国内10月份虽只有短短16个交易日，锌价却上演出一波基本金属中最为耀眼的走势。沪期锌经历了国内长假的休整，10月8号在隔夜伦锌一举突破前期振荡区间，收于2,100美元上方的前提下，国内市场热情被点燃；现货锌在沪期锌大幅走高的带动下较节前最后一个交易日跳涨约550元/吨。锌价上升通道被打开，10月份现货锌高价（16,500元/吨）较9月30日（14,950元/吨）涨幅达10.37%，沪期锌涨幅却高达14.57%。期现贴水幅度曾一度高达750元/吨，期现套利之门的打开令市场出现一波虚假的交易繁荣，实质需求跟不上是10月末锌价回落的一个重要原因。

　　自进入10月份伦锌库存开始持续减少，月初伦锌一方面在对库存减少的持续性加以确认，另一方面因国内假期时间内，伦锌缺少联动性，有些许的回落。但就在国内开盘的前一天10月7日伦敦基本金属包括伦锌在内确认了上涨的趋势。伦锌库存继续减少的配合让市场资金做多的决心涌现。同时市场宣称欧洲钢铁行业需求好转，料将带动锌的供应紧张，并有消息称其11月份的锌库存都已经卖光。相关机构纷纷调高锌价预期，巴克莱10月12日表示，预计2010年锌价平均为2,100美元/吨，较2009年预估均值高出31%。10月23日高盛预估，未来12个月，高盛预估价格将达到2,150美元，以及市场不断爆出的利好经济数据，给市场的做多人气煽风点火，步步推高锌价。但是月末随美元指数的反弹和市场的恐高情绪有所增多，获利抛盘令锌价有所回落。

　　供应方面，国内9月份精炼锌产量41.03万吨，环比虽有1.1%的减少，但是较国内正常（月）产能35万吨左右的产量仍高出很多。综合数据看国内1-9月份精炼锌产量同比增加20.9%，精炼锌进口同比增加274.7%，同时精炼锌出口同比却大幅减少84.55%。10月份上交所锌库存激增3.6万余吨，现总量逾14.5万吨。伦锌库存虽持续近一个月的减少，但是实际减少量仅8,000余吨，侧面质疑欧洲钢材市场对锌的实质需求。两市锌库存仍在近50万吨徘徊。同时国际铅锌研究小组数据显示1-9月份全球精炼锌供应过剩32.7万吨，并预计09年全球精炼锌供应过剩38万吨。

　　10月份有机构对国内39家总计产能为463万吨/年锌冶炼企业调研，调研结果显示，9月份的开工率为78.3%，环比8月份提高了0.3%。且受访企业中76.9%表示原料供应宽松，对第四季度整体的预期乐观性较前期有所降低。数据显示对后市的乐观比例由8月份的41%下降至35.9%。另外对于现货市场

　　的压力以及实体经济恢复进度的缓慢，有部分冶炼企业明确了谨慎悲观的态度，这部分比例且上升约15个百分点。

　　消费方面，占锌消费总量约50%的镀锌行业数据令市场欣慰，国内镀锌的产量不但没有受国际金融危机的影响减产，相反却有一定幅度的增加，据统计国内1-9月份的镀锌板/带产量为1387.34万吨，同比增加5.2%。富宝也向一些企业了解得知，2009年镀锌产量的增多有一下两点原因，一是铁矿石、锌价、焦炭等原材料价格的走低促使厂家加大生产低成本产品，另一个是国内4万亿扩大内需基础建设带动的实质需求。