欧元在经历了9月的大幅上涨后，已经步入高位，由此对后市的研判也有所分歧。然而分析欧元区经济面，研究美联储政策，我认为美元将持续跌势，欧元中期指向1.5的高位。

　　欧洲经济维稳 通胀仍处低位

　　经济方面，9月德国ZEW景气判断指数升至三年高点，升幅小于预期；欧元区7月工业订单月率上升2.6%，好于预期的2%；欧元区7月份经常账户盈余达到66亿欧元，为2008年2月以来首次实现盈余。从目前公布的欧元区经济数据分析，其经济正逐步企稳，并有好转的可能。ECB管理委员会委员诺沃特尼对经济的预期是，欧元区复苏之路将是L型而非V型，在经历了经济急剧下滑后，再缓慢回升。

　　同时欧洲央行委员会委员韦伯表示，欧元区经济支柱之一的德国，距离自我持续式复苏还很远。然而复苏之路并非是一条康庄大道。

　　通胀方面，从目前的经济数据分析，欧元区价格下跌态势在减弱，或者说已经止跌。由此分析，下半年欧元区通胀率将接近欧洲央行略低于2%的目标水准。由于现在经济依旧疲弱，物价较为稳定，没有大幅调价的空间，欧洲央行管理委员会韦伯表示，目前无须改变其货币政策。

　　美联储维持低息 弱势美元将现

　　近日美国总统奥巴马在G20峰会上呼吁各国领导人达成新的全球框架，以重新恢复全球经济平衡。在此框架下，美国将削减巨额的贸易逆差并减少预算赤字，这也暗示强势美元不再符合美国利益，如果不让美元进一步贬值的话，美国重新平衡全球经济的机会将无法实现。

　　同时IMF也在报告中暗示调整币值的必要性。在1985年签署的“广场协议”有可能再度重演。不过这一次美元或将以更低调的方式进行贬值。同时在周三的美国央行利率会议上，美联储重申在较长时间内将继续维持低利率水平，并继续买入机构债和MBS。这也意味着美元将深陷贬值泥潭，欧元在未来将维持升势。

　　操盘建议：技术面，从日图上看随机震荡指标已在超买区间交叉下行，同时日K线图在触碰布林带上轨后回落。经过近一个月的猛烈上涨，欧元短期面临回落风险。但中期来看，欧元仍然在上升通道当中，中期指标MACD也仍呈现上扬态势，欧元仍有较强的上升动力。建议投资者逢低买入欧元，止损设在布林带中轨1.4520附近。